Qué es una IPO y cuánto le cuesta a un emisor

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

IPO es la primera emisión pública de acciones de una empresa, que se lleva a cabo, por regla general, a través de bolsas de valores. Esta abreviatura bastante de moda nos llegó de la práctica occidental. Sin embargo, el proceso en sí está regulado por la legislación rusa, en particular, por la Ley del Mercado de Valores. Establece procedimientos tales como la elaboración de una decisión sobre la emisión de valores emisivos, los requisitos para los formularios de certificación de derechos, los procedimientos para la emisión, el registro estatal, los requisitos para un prospecto, etc. Todas las etapas de una emisión deben cumplir con esta ley y otras normas. (incluso aprobado por el Servicio Federal de Mercados Financieros).

¿Qué es, en esencia, una oferta pública inicial? Podemos decir que este es básicamente un programa para presentar las acciones de la empresa a potenciales inversionistas de tal manera que estos últimos se interesen en los valores y los compren. Las partes en este proceso son la empresa emisora, los suscriptores, los gerentes principales (por regla general, estos son bancos), la bolsa de valores y otras personas. Desempeñar un papel clavesuscriptores que, por una determinada tarifa, garantizan que dicha oferta pública inicial se llevará a cabo.

Antes de que pueda cotizar en bolsa, una empresa debe demostrar su valía económica de alguna manera. Para ello, debe tener estados financieros atractivos para varios años y buenas perspectivas de desarrollo, porque todo inversionista está interesado en inversiones confiables y rentables. Si una empresa es ampliamente conocida por sus productos, ha implementado programas de facturas, ha emitido bonos, entonces aumenta la probabilidad de una colocación exitosa de acciones. Además, la "fama" le permite realizar la primera emisión pública con costos mínimos de organización. La oferta pública inicial implica la colocación de acciones en la bolsa, por lo que el emisor también debe saber cómo cumple con los requisitos de un sitio en particular, desde el MICEX-RTS ruso hasta el NYSE o LSE extranjeros.

La información financiera y de otro tipo se transfiere al gerente principal, quien prepara un memorándum de información y organiza un llamado road show para la empresa. Durante el mismo se realizan reuniones con potenciales compradores de acciones, se presenta la empresa y se difunde información de que dicha salida a bolsa se realizará en fechas determinadas. El gerente principal también selecciona un conjunto de suscriptores en función de las bases de inversores que tienen, qué tan buena es su reputación y cuál es el costo de los servicios.

Los valores bajo una oferta pública inicial se pueden colocar utilizando los siguientes métodos:

1. Método de precio fijo. Este método proporcionaMáximo acceso equitativo para todos los inversores, que solo necesitan elegir cuántos valores comprar.
2. Subasta. En esta situación, las acciones se venden primero a quienes pueden pagar más.

3. El método del libro, que es el más común. El sentido del procedimiento es que en el marco del road show se recopila información sobre las preferencias de los inversores. Luego, los suscriptores completan el libro de pedidos, fijan el precio y distribuyen las acciones. Al mismo tiempo, en algunos casos, el riesgo de no colocación recae enteramente en el intermediario, porque redime un determinado bloque de acciones para sí mismo.

¿Qué es una IPO, en términos de costos para una empresa? Los expertos señalan que este es un proceso bastante costoso, porque. los servicios de intermediación pueden costar el 3% del monto de la emisión, y los costos adicionales para abogados, auditores y agencias de publicidad pueden ser de alrededor de $1,5 millones para Rusia y más de $2,5 millones para colocaciones en el extranjero.