Productos estructurales de los bancos

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

Para atraer clientes, los bancos proponen muchos movimientos de marketing. Uno de ellos es invertir en productos estructurados. Se posicionan como una panacea en el mercado financiero. ¿Estas herramientas son realmente tan rentables o es solo otro esquema piramidal?

Esencia

Los productos estructurados son herramientas que se supone protegen la inversión inicial y generan ganancias del crecimiento de los activos. La singularidad del producto radica en la combinación de herramientas que le permiten limitar el riesgo de las inversiones.

En condiciones de inestabilidad financiera, es peligroso invertir en moneda extranjera debido a un cambio brusco en el tipo de cambio, y es difícil invertir en el mercado de valores debido a la alta volatilidad. La situación se complica aún más por el hecho de que es necesario no solo preservar, sino también aumentar el capital. La solución al problema puede ser una inversión en productos estructurados que combinen un alto grado de protección de los activos y la posibilidad de obtener una ganancia superior a la de un depósito.

El mercado de productos estructurales incluye:

• depósitos;
• valores;
• intercambiar"Divisas";
• metales bancarios;
• opciones y futuros;
• fondos mutuos;
• inversión inmobiliaria, etc.

El producto estructural se forma combinando activos con diferentes niveles de riesgo:

• depósitos y promociones;
• CB de empresas nuevas y altamente confiables;
• bonos y opciones;
• depósitos y seguros de dotación, etc.

La relación se selecciona de modo que los ingresos de los activos "seguros" cubran posibles pérdidas.

Ejemplo

El producto estructurado consiste en el 90% del depósito con un rendimiento del 10% anual y el 10% de las acciones de nuevas empresas con un rendimiento del 300%. Después de comprar un producto, son posibles tres escenarios.

Si la acción falla, el interés del depósito compensará la inversión inicial. Un año después, el cliente recibirá la misma cantidad que invirtió, sin ganancias, pero sin pérdidas. Si las inversiones en el Banco Central alcanzan el 300% proyectado, entonces el rendimiento total de la cartera será del 40%. Si la inversión genera 2/3 de la ganancia planificada, entonces la rentabilidad del producto será del 30%, etc. Es decir, son las acciones seleccionadas las que juegan el papel clave, y las inversiones sin riesgo sirven como seguro contra pérdidas.

Asuntos

Los bancos, centros de negociación y AMC ofrecen productos estructurales en el mercado financiero. Los productos bancarios se consideran los más confiables. En AMC, puede elegir activos para "todos los gustos": desde los conservadores hasta los más arriesgados. Las inversiones de cartera de los centros de negociación se forman a expensas de los activos de riesgo y de superriesgo (por ejemplo, divisas yopción).

La compra de un activo va acompañada de la firma de un acuerdo entre el inversor y la empresa. Estipuló claramente el monto, el plazo de las inversiones, la lista de activos, el nivel de riesgo y otros puntos relacionados con la transferencia de fondos.

Esquema de trabajo

Con el deseo de conservar y aumentar temporalmente los fondos gratuitos, las personas recurren a un banco oa una sociedad de inversión y compran un producto estructurado. El intermediario invierte parte de los fondos invertidos en instrumentos financieros confiables (letras, bonos, depósitos) y la segunda parte en un activo vinculado a la base (acciones, moneda), pero menos volátil (acciones de Sberbank, tasa de oro, índice RTS, etc). El propio cliente elige el activo subyacente y el nivel de riesgo, es decir, la parte de las inversiones que se redirigirá al mercado de valores. El cliente también regula de forma independiente la tasa de participación (FC), es decir, determina qué parte de los ingresos futuros recibirá.

El plazo de inversión oscila entre varios meses y dos años. Además, puede asegurar sus inversiones o comprar una cartera de inversiones con cupones de ingresos. En el segundo caso, el cliente recibirá una cantidad fija de ganancias cada mes, que no depende de los cambios en el precio del activo subyacente.

Tipos de productos estructurados

Todas las ofertas de paquetes se dividen en dos grupos:

• Los productos libres de riesgo garantizan un 100% de retorno sobre el capital. El mayor riesgo es que en el momento de la devolución de la inversión, el inversor puedareciben solo la inversión inicial, que está sujeta a un pequeño grado de depreciación debido a la inflación. El cliente paga solo por la oportunidad de obtener ganancias si todos los activos funcionan.
• Productos con riesgo limitado. La parte de los activos se distribuye de tal manera que cubra una posible pérdida. El inversor sólo puede perder una parte del capital. En una buena situación de mercado, el nivel de ganancias puede alcanzar el 50 % de la inversión inicial.

Beneficios

• Los productos estructurales de Sberbank o cualquier otra institución de crédito es una inversión pasiva. El cliente no forma de forma independiente una cartera de activos. El intermediario financiero hace este trabajo por él.
• No se necesitan conocimientos ni experiencia con instrumentos financieros.
• Es posible ajustar el nivel de pérdida de las inversiones e invertir en activos que no están disponibles en su forma pura.
• Las propiedades estructurales del producto son tales que comprar al menos uno de ellos significa diversificar las inversiones.
• Con una buena dinámica de mercado, el inversor recibe una gran ganancia con poco riesgo.

Defectos

• Los productos financieros estructurales se comercializan como complejos. De hecho, esta es una consulta paga sobre la colocación de fondos en varios activos.
• La garantía de devolución del 100% del dinero no puede ser proporcionada ni siquiera por los bancos. Todos los depósitos están asegurados en DIA. La posibilidad de pérdida siempre existe. La única pregunta es el nivel de riesgo. Este eslogan de marketing está diseñadosolo para publicidad.
• Los productos estructurales de los bancos, sobre los que no se reciben beneficios, no son rentables. Esto significa que los intereses de los depósitos se utilizaron para cubrir pérdidas de otros tipos de inversión. Si el cliente pusiera inmediatamente la totalidad de los fondos en un depósito bancario, habría recibido más beneficios que con un producto único.
• Los productos estructurales están diseñados para clientes adinerados. Las opiniones de los usuarios lo confirman. Ingrese al mercado financiero con la cantidad de 10 mil rublos. no tiene sentido.
• Los servicios de gestión de activos son de pago. La comisión se cobra independientemente de si la inversión genera ingresos o no.
• Los productos combinados no están cubiertos por las garantías gubernamentales. Si el banco o AMC quiebra, el inversor no podrá devolver su inversión.
• Prácticamente no hay elección de productos únicos en el mercado ruso.
• El inversor no se convierte en el verdadero propietario de los activos, por lo que no puede controlar la inversión.

Riesgos ocultos

Los productos estructurados son combinaciones de activos y derivados. Son recaudados y vendidos por los bancos mundiales en forma de notas (bonos). Se aseguran emitiendo posiciones frente a productos estructurales. El banco siempre recibe una comisión. Cada cliente individual, aunque gana, pero en otros clientes que compraron un activo más riesgoso. En última instancia, todos los clientes pierden dinero. Por lo tanto, para aumentar el atractivo de los nuevos productos, se “encriptan” sus riesgos. ¿Sobre qué guardan silencio los bancos?

Notas de barrera

Si todolas acciones seleccionadas mantendrán el precio por encima del límite establecido, los titulares de los productos combinados recuperarán su inversión y los ingresos pactados. Las notas comienzan a funcionar como bonos. Si uno de los activos seleccionados baja de precio, el valor de la inversión en cartera será igual a la peor de las acciones. La probabilidad de una disminución en el precio de al menos 1 de cada 3 acciones es mayor que cada una individualmente. En consecuencia, la pérdida potencial excede significativamente los posibles ingresos.

Llamada automática

Las inversiones de cartera a menudo se venden con una opción adicional. ¿Cuál es el significado de llamada automática? Si todas las acciones suben de precio, el cliente podrá comprar otro billete y el banquero recibirá ingresos adicionales. Cuando el mercado sube, una vez por trimestre el banquero recibe un bono, el cliente recibe un nuevo cupón. Esto sucede hasta que uno de los Bancos Centrales cae al límite establecido.

Otro ejemplo es una nota de crédito. El cliente recibirá el 100% del incremento del precio de la acción, y en caso de disminución del mismo, la devolución del 100% del importe invertido. Es bueno si se utiliza como activo un instrumento no muy volátil. Resulta que parte de la nota, diseñada para brindar protección de capital, está invertida en el índice cambiario. Rendimiento - 20%.

Red de distribución

El problema no son solo los riesgos. Los bancos no pueden cubrir todo el mercado a la vez. Los intermediarios entran en juego. Cada eslabón de la cadena "banco - distribuidor - gerente" gana con la reventa. La estructura de productos únicos es tal que el banco puede recalcular las condiciones para invertir dinero en cualquier momento. Todo depende del vendedor. Alguien venderá un cupón con una inversión obligatoriaEl 99,5% del dinero, habiendo recibido solo el 0,5%, y alguien podrá vender el producto en peores condiciones y conseguir el 5% inmediatamente. La diferencia máxima puede ser de hasta el 35%.

Es más probable que los intermediarios vendan productos más riesgosos. Como resultado, las carteras conservadoras se llenan de notas de barrera, llamadas automáticas y en un año generan una pérdida del 80%. Durante este tiempo, los banqueros logran recibir una comisión del 0,5 % y 4 veces más del 3 % por la compra de un nuevo billete.

En una nota que garantiza un retorno del 100% de la inversión en el índice bursátil RTS, el banquero ganará el doble. Dicho producto estructurado incluye una opción de compra de dos años (17%) sobre el índice, una cartera de bonos ilíquidos que, al redimirse, rendirá el 100% del capital inicial. El rendimiento promedio de mercado del bono es del 18%, de toda la cartera: 62%. De tal transacción, el banquero recibirá el 21%, el 79% restante - el cliente.

Conclusión

Los productos estructurales no son un esquema piramidal. Si usa tales herramientas dentro de lo razonable, puede hacer un buen negocio. El mismo índice bursátil en protección de capital es apropiado si el riesgo crediticio es bajo. Pero la mayoría de los productos combinados pierden en todos los aspectos solo debido a la inclusión de derivados en ellos. Además, nadie ha cancelado la regla principal del comercio: el administrador de cartera obtiene ganancias junto con el cliente y el vendedor, en el cliente.