Calificación de inversión: investigación, revisión, consejos

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

La calificación del atractivo de inversión de un país es su lugar en el mundo de acuerdo con las condiciones que tiene para un negocio exitoso. Estas condiciones son evaluadas por agencias y asociaciones de calificación internacionales y nacionales especializadas.

Qué hacen las agencias calificadoras internacionales

Las agencias calificadoras internacionales están estudiando el desempeño general en todo el país. Miran métricas como:

1. Probabilidad de incumplimiento.
2. Barreras de entrada al mercado.
3. Barreras administrativas.
4. El nivel de corrupción.
5. Cantidad de impuestos.
6. Coste de los recursos de infraestructura.
7. Estado de la infraestructura.
8. Tasa de inflación.
9. Coste de mano de obra.

Tales agencias incluyen: Moody's, S&P, Dow&Johns. Su tarea principal es determinar qué tan favorables son las condiciones en el país no solo para obtener ganancias, sino también para la preservación del capital.

Región de actividad de las agencias de calificación nacionales

Agencias nacionales de calificaciónestudiar el atractivo de inversión de regiones y empresas individuales. Sobre la base de los cálculos, crean una calificación de inversión interna de las regiones y todas las empresas ubicadas en el territorio de un estado en particular. En Rusia, esto lo hacen los empleados de varias agencias de calificación. Los más famosos son MICEX y RTS, que trabajan junto con la Bolsa de Moscú. La calificación del atractivo de la inversión se basa en criterios de evaluación y análisis especialmente desarrollados.

Para qué sirve

La calificación de atractivo nacional es necesaria tanto para el inversionista como para el país. Un inversor necesita datos de las agencias de calificación para evaluar la relación entre el nivel de beneficio y el riesgo de invertir fondos. Para el país: determinar en qué dirección actuar para atraer inversores. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de este o aquel territorio, qué cambios deben hacerse en la legislación? ¿Qué debe cambiarse o arreglarse para que el país sea atractivo, lograr calificaciones altas y atraer tantos activos como sea posible?

Qué hay que hacer para elevar el nivel del país

La calificación del clima de inversión se calcula en función de las condiciones que ofrece el estado a los inversores, tanto externos como internos. A continuación se presenta una lista de condiciones que el estado debe asegurar si se fija como meta atraer inversión al país:

1. Regulación legal. Cuanto más fácil y rápido se emitan los documentos, menores serán los costes para el inversor y menor el riesgo de perder dinero incluso antesiniciar un negocio en el país.
2. Bajo nivel de corrupción. Sobornos, coimas, baja calificación de los funcionarios: todo esto aumenta el riesgo de pérdida de capital para un inversor, lo que significa que es un factor negativo contra el que el estado debe luchar.
3. Impuestos bajos. Los países con impuestos bajos son los más atractivos para los inversores.
4. Facilidad de registro y presentación de informes fiscales y contables.
5. Estabilidad de la moneda nacional.
6. Bajo nivel de tensión social y política en el país.
7. Bajas tarifas de servicios públicos.
8. Materias primas baratas.
9. La disponibilidad de mano de obra barata, tanto poco calificada como altamente calificada.
10. Apoyo informativo del estado.
11. Disponibilidad de infraestructura.
12. Logística eficiente.
13. Disponibilidad de un mercado para productos manufacturados.

Es deseable que todas las condiciones anteriores se creen en el país. Sin embargo, si por alguna razón un país no tiene todas las condiciones, sino solo algunas de ellas, esto no significa que no tenga atractivo para la inversión, sino que el estado puede usar sus fortalezas para mejorar su calificación de inversión. Un buen ejemplo es China. A principios de la década de 1990, China, que carecía de una infraestructura desarrollada y una mano de obra altamente calificada, pudo atraer inversores con bajas barreras de entrada, mano de obra barata e impuestos bajos. Producir bienes en China y venderlos en todo el mundo resultó ser más rentable que en cualquier otro país. Hoy China es el segundoeconomía mundial. Pudo mejorar las condiciones y su índice de inversión aumentó aún más.

Posibles riesgos de inversión

La principal condición para atraer a un inversor es la estabilidad de la economía del país y la seguridad del capital invertido. A la hora de elegir un país o una región para invertir capital, el inversor siempre evalúa en primer lugar los posibles riesgos. Los principales temores de los inversores se enumeran a continuación:

1. Nacionalización de la empresa.
2. Alto nivel de corrupción, repentinas nuevas demandas y requisiciones.
3. Alta inflación.
4. Alta probabilidad de desastres naturales.
5. Criminalización de la región.
6. Comprobaciones con demasiada frecuencia.
7. F alta de cultura empresarial de los socios, incumplimiento de los términos de los contratos celebrados.
8. Riesgo de impuestos más altos.
9. Riesgos políticos y sociales (huelgas, revoluciones).

La minimización de estos riesgos depende enteramente de la política del liderazgo del país o región. No en todas partes las autoridades entienden la necesidad de resolver el problema de atraer inversiones, mejorando la calificación de inversión. De modo que los estados de África y América Latina, que se consideran países con las condiciones climáticas y geográficas más atractivas para la inversión, siguen viviendo en la pobreza. Los ciudadanos son pobres, el país no se está desarrollando económicamente. La calificación de inversión de estos países es muy baja.

Estado en Rusia

Rusia tiene sus propios métodos yherramientas para determinar la calificación del estado del clima de inversión en todo el país y por separado para cada región. A pesar de las sanciones, la Federación de Rusia sigue siendo atractiva para los inversores nacionales y extranjeros. Los aspectos positivos atractivos para los inversores son:

1. Gran mercado no saturado, poca competencia.
2. Mano de obra barata altamente calificada.
3. Infraestructura desarrollada, aunque obsoleta.
4. Base de recursos asequible, tarifas bajas.
5. Disponibilidad de incentivos fiscales y subvenciones.
6. La ausencia de trastornos sociales y políticos en los últimos 10 o 15 años.
7. Poder estable, gobierno adecuado.

El estado está haciendo todo lo posible para mostrar el país desde el mejor lado. En primer lugar, atraer inversores con estabilidad política, un alto nivel de desarrollo de la base científica y tasas impositivas atractivas. Pero, a pesar de todos los esfuerzos, todavía hay una serie de problemas en Rusia que deben resolverse. Uno de los principales problemas es la débil protección de la propiedad privada, un alto nivel de burocratización y un sistema tributario complejo. Por lo tanto, los inversores temen invertir en proyectos a largo plazo y prefieren invertir en empresas mineras.

Clasificación interna, ranking de regiones rusas

Rusia es un país grande y en su territorio, en diferentes regiones, las condiciones para los inversores son diferentes. En algunas regiones son mejores, en otras son peores. Todo depende dela posición geográfica de la región, la disponibilidad de materias primas, infraestructura, empresas de procesamiento, institutos científicos y condiciones climáticas en su territorio. Sin embargo, si una región en particular no tiene ninguna ventaja, esto no significa que no pueda reclamar una posición alta en la calificación de inversión en Rusia. Mucho depende no solo de lo que haya obtenido la región o la república tras el colapso de la URSS, sino también de las medidas que adopte el nuevo equipo directivo para mejorar el clima de inversión.

Calificación de mercado de las empresas rusas

Muchos inversores prefieren no crear un negocio desde cero, sino invertir en empresas que ya están en funcionamiento. Naturalmente, tienden a invertir en las empresas más exitosas con un alto nivel de ingresos. Para tales inversores en Rusia, existe una bolsa de valores nacional, la Bolsa de Moscú, que tiene su propio sistema de clasificación: MICEX y RTS. Incluyen análisis y evaluación de unas 50 de las empresas rusas más exitosas. Según el nivel y la dinámica del movimiento de MICEX y RTS, un inversor puede evaluar la calificación nacional del clima de inversión en Rusia.

Cómo evalúan las agencias de calificación externas el atractivo de la Federación Rusa

La opinión de los analistas de las agencias de calificación internacionales tiene una fuerte influencia en las decisiones que toman los inversores. A pesar de las sanciones y la disminución del crecimiento económico, las agencias de calificación internacionales otorgan altas calificaciones al estado de Rusia. Aunque en 2014-2015 la calificación crediticia y de inversión de la Federación de Rusia se rebajó anivel anterior al predeterminado. Los socios extranjeros esperaban un fuerte colapso de la economía en un 7-10% y, como resultado, disturbios populares, pero esto no sucedió. La economía, aunque se desaceleró, siguió creciendo. Como resultado, la calificación de inversión nacional volvió a su nivel anterior.

Las agencias y asociaciones de calificación internacionales evalúan el atractivo del país en su conjunto y de las regiones individuales. Destacan especialmente Moscú y la región de Moscú, San Petersburgo y la región de Leningrado, así como el Lejano Oriente y algunas ciudades de Siberia (Tyumen, Ekaterimburgo).

Medidas para aumentar el atractivo de la inversión

Otro tema que también necesita ser explorado. Las calificaciones nacionales del atractivo de inversión de las regiones rusas comenzaron a realizarse hace solo unos años. En los últimos 15 años, el país se ha desarrollado activamente. Hay primeros resultados y una oportunidad para evaluar lo que ya se ha hecho, para determinar qué más se necesita hacer. Se desarrolló una metodología para aumentar el atractivo de inversión de las regiones. Lo cuidó durante bastante tiempo. Se tomó como base la experiencia de regiones y ciudades que han alcanzado un alto nivel de desarrollo y, según los últimos datos, han ocupado los lugares más altos en la calificación nacional de atractivo para la inversión. En esencia, se recomienda lo siguiente para mejorar la condición:

1. Simplifique los procedimientos de verificación redundantes.
2. Convertir flujo de documentos a formato electrónico.
3. Aumentar la cantidad y calidad de los servicios en el MFC.
4. Acortar el tiempo de pasoexperiencia estatal.
5. Estandarice las formas de los documentos y su número en el paquete.
6. Introducir normas administrativas estándar para la prestación de servicios públicos.
7. Use asignaciones y contratos genéricos que los inversores puedan entender.

Las prácticas de las regiones más exitosas de la Federación Rusa: Tatarstán, Moscú y San Petersburgo se utilizaron como base para desarrollar recomendaciones. La calificación del estado del clima de inversión se compila anualmente, se publica en publicaciones económicas ("Experto") y se analiza en el Foro Económico de San Petersburgo.