Tipo de cambio: concepto y tipos

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

En finanzas, el tipo de cambio es la tasa a la que se cambiará una divisa por otra. También se considera como el valor de la moneda de un país en relación con otro. Por ejemplo, un tipo de cambio interbancario de 114 yenes japoneses por dólar estadounidense significa que se cambiarán114 por cada $ 1, o que se cambiará 1 USD por cada114. En este caso, el precio del dólar frente al yen se dice que es 114.

Los tipos de cambio se determinan en el mercado de divisas, que está abierto a una amplia gama de compradores y vendedores de varios tipos. El comercio es continuo: funciona las 24 horas del día, excepto los fines de semana.

El mercado minorista de divisas cotiza diferentes tasas de compra y venta. La mayoría de las transacciones están relacionadas o se derivan de la unidad monetaria local. La tasa de compra es la tasa a la que los participantes comprarán moneda extranjera, y la tasa de venta es la tasa a la que la venderán. Las tarifas cotizadas tendrán en cuenta la cantidad de margen (o ganancia) del comerciante al operar, de lo contrario, se puede recuperar en forma de comisión o de alguna otra manera. También se pueden especificar distintas tasas para el efectivo, su forma documentaria o su forma electrónica.

Mercado minorista

La moneda para viajes internacionales y pagos transfronterizos se compra principalmente en bancos y casas de bolsa. La compra aquí se realiza a una tasa fija. Los clientes minoristas pagarán fondos adicionales en forma de comisión o de otro modo para cubrir los costos del proveedor y obtener ganancias. Una forma de dicho gravamen es el uso de un tipo de cambio que es menos favorable que el tipo de opción. Esto se puede ver examinando a cualquier informante de moneda. La tarifa será algo sobrevalorada para generar ganancias para el vendedor.

Par de divisas

En el mercado financiero, un par de divisas es una cotización del valor relativo de una unidad de una divisa frente a una unidad de otra. Entonces, la cotización EUR/USD 1:1, 3225 significa que se comprará 1 euro por 1,3225 dólares estadounidenses. En otras palabras, es el precio de una unidad de euro en dólares estadounidenses, o el tipo de cambio del euro. En esta relación, EUR se denomina moneda fija y USD se denomina variable.

Una cotización que usa la moneda nacional del país como moneda fija se llama cotización directa y se usa en la mayoría de los países. Otra variación, que usa la unidad nacional como variable, se conoce como cita indirecta o cuantitativa y se usa en fuentes británicas. Esta cita también es común en Australia, Nueva Zelanda y la Eurozona. Esto debe tenerse en cuenta al estudiarinformante de la moneda, cuya tasa puede parecer inusual.

Si la moneda nacional se fortalece (es decir, se vuelve más valiosa), el valor del tipo de cambio disminuye. Por el contrario, si la unidad extranjera se fortalece y la unidad nacional se deprecia, entonces esta cifra aumenta.

Régimen de tipo de cambio

Cada país determina el régimen de tipo de cambio a aplicar a su moneda. Por ejemplo, puede ser flotante, anclado (fijo) o híbrido.

Si una moneda flota libremente, su tipo de cambio puede fluctuar notablemente con el valor de otras unidades y está determinado por las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda. Es probable que los tipos de cambio de ese tipo de dinero cambien casi constantemente, como se ve en los mercados financieros de todo el mundo.

¿Qué es un sistema fijo?

Un sistema de paridad móvil o ajustable es un sistema de tipos de cambio fijos, pero con una reserva para la revaluación (generalmente devaluación) de la moneda. Por ejemplo, entre 1994 y 2005, el yuan chino se fijó al dólar estadounidense a un valor de 8,2768:1. China no fue el único país que lo hizo. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta 1967, los países de Europa Occidental mantuvieron tipos de cambio fijos con el dólar estadounidense basados en el sistema de Bretton Woods. Pero este sistema ya se está alejando en favor de los regímenes de mercado flotante. Sin embargo, algunos gobiernos están dispuestos a mantener sus monedas dentro de un rango estrecho. Como resultado, estas unidadesvolverse excesivamente caro o barato, lo que resulta en un déficit o superávit comercial.

Clasificación de tipos de cambio

En términos de operaciones bancarias con divisas, el precio de compra es el costo utilizado por un banco para comprar divisas a un cliente. En general, el tipo de cambio al que una unidad extranjera se convierte en una cantidad menor de una unidad nacional es el tipo de cambio de compra, que indica la cantidad de moneda de un país que se necesita para comprar una cantidad determinada de moneda extranjera. Por ejemplo, habiendo estudiado el tipo de cambio del dólar y el euro en la moneda informante, puede determinar cuánto de otra denominación necesita pagar por ellos.

El precio de venta de una moneda extranjera se refiere al tipo de cambio utilizado por el banco para venderla a los clientes. Este valor indica cuánto de la moneda del país se debe pagar si el banco vende una determinada unidad.

La tarifa media es el precio medio de oferta y demanda. Por lo general, este número se usa en periódicos, revistas u otras fuentes de análisis económico (donde se pueden ver los tipos de cambio de mañana).

Factores que afectan el cambio en el tipo de cambio

Cuando un país tiene una gran balanza de pagos o déficit comercial, esto significa que su ganancia en divisas es menor que el costo de la moneda, y la demanda de esta denominación supera la oferta, por lo que el tipo de cambio sube y el la unidad nacional se deprecia.

Las tasas de interés son costo y gananciacapital de préstamo. Cuando un país eleva su tasa de interés, o su dato interno por encima del de uno extranjero, resultará en una entrada de capitales, aumentando así la demanda de la moneda nacional, permitiéndole apreciar y devaluar la otra.

Cuando aumenta la tasa de inflación en un país, disminuye el poder adquisitivo del dinero. El papel moneda se deprecia internamente. Si ocurre inflación en ambos países, las unidades de los países con un alto nivel de este proceso se depreciarán frente a los valores nominales de los países con un bajo nivel.

Política financiera y monetaria

Aunque el impacto de la política monetaria sobre los cambios en el tipo de cambio de un país es indirecto, también es muy importante. En general, los enormes déficit presupuestarios y de gasto causados por las políticas fiscales y monetarias expansivas y la inflación devaluarán la moneda nacional. El fortalecimiento de tal política conducirá a una reducción de los gastos presupuestarios, la estabilización de la unidad monetaria y un aumento en el valor del valor nominal nacional.

Capital de riesgo

Si los comerciantes esperan que una determinada moneda sea muy valorada, la comprarán en grandes cantidades, lo que hará que suba el tipo de cambio de la unidad. Esto tiene un efecto particularmente fuerte en el tipo de cambio del dólar y el euro. Por el contrario, si esperan que una unidad se deprecie, venderán grandes cantidades, lo que generará especulación. El tipo de cambio cae inmediatamente. La especulación es un factor importante en las fluctuaciones a corto plazo del tipo de cambio del mercado de divisas.

Influencia en el mercado por parte del estado

Cuando las fluctuaciones del tipo de cambio afectan negativamente a la economía, el comercio o el gobierno de un país, es necesario lograr ciertos objetivos mediante ajustes del tipo de cambio. Las autoridades monetarias pueden participar en el comercio de divisas, comprando o vendiendo denominaciones locales o extranjeras en grandes cantidades en el mercado. La oferta y la demanda de divisas hacen que cambie el tipo de cambio.

En general, el alto crecimiento económico no contribuye al rápido crecimiento de la moneda local en el mercado a corto plazo, pero a largo plazo respalda fuertemente el fuerte impulso de la unidad local.

Fluctuaciones del tipo de cambio

El tipo de cambio cambiará cada vez que cambien los valores de cualquiera de las dos monedas componentes. Esto se puede rastrear a través de varios informantes de moneda. El tipo de cambio del dólar para mañana, por ejemplo, fluctúa constantemente. Esto sucede por las siguientes razones. Una unidad se vuelve más valiosa cuando la demanda de la misma es mayor que la oferta disponible. Se vuelve menos valioso cuando la demanda es menor que la oferta disponible (esto no significa que la gente ya no quiera comprarlo, significa que prefieren mantener su capital de alguna otra forma).

El aumento de la demanda de divisas puede deberse a un aumento de la demanda transaccional oa la demanda especulativa de dinero. La demanda de una transacción está altamente correlacionada con el nivel de actividad comercial del país, el producto interno bruto(PIB) y tasa de empleo. Cuanta más gente desempleada, menos gastará el público en su conjunto en bienes y servicios. Por lo general, es difícil para los bancos centrales ajustar la oferta monetaria disponible para tener en cuenta los cambios en la demanda de dinero debido a las actividades comerciales.

¿Qué es la demanda especulativa?

La demanda especulativa es mucho más difícil para los bancos centrales, a los que afecta ajustando las tasas de interés. Un especulador puede comprar una moneda si el rendimiento (es decir, la tasa de interés) es lo suficientemente alto. En general, cuanto más altas sean las tasas de interés en un país, mayor será la demanda de esa unidad. Entonces, si la tasa del dólar crece de acuerdo con el informante de la moneda, se comprará activamente.

Los analistas financieros argumentan que tal especulación podría socavar el crecimiento económico real, ya que los grandes empresarios podrían crear deliberadamente una presión a la baja sobre la moneda para obligar al banco central a comprar su propia unidad para mantenerla estable. Cuando esto sucede, el especulador puede comprar la moneda después de que se deprecie, cerrar su posición y obtener ganancias.

Poder adquisitivo de la moneda

Tipo de cambio real (RER): el poder adquisitivo de una moneda en relación con otra a los tipos de cambio y precios actuales. Esta es la relación entre el número de unidades de la moneda de un país determinado que se requieren para comprar una canasta básica de bienes en otro país después de adquirir su valor monetario. Así, no basta con estudiar el tipo de cambio del euro utilizando un informante de moneda (por ejemplo) para evaluar esta unidad en un determinadocontexto.

En otras palabras, es el tipo de cambio multiplicado por los precios relativos de una canasta de bienes en dos países. Por ejemplo, el poder adquisitivo del dólar estadounidense frente al precio del euro es el valor en dólares del euro (dólares por euro) multiplicado por el precio en euros de una unidad de la canasta de mercado (unidad EUR/mercancía) dividido por los precios en dólares de la canasta básica (en dólares por unidad de producto) y, por lo tanto, no tiene dimensiones. Es el tipo de cambio (expresado en dólares estadounidenses por euro) frente al precio relativo de las dos monedas en términos de su capacidad de compra de unidades de la cesta de la compra (euro por unidad dividido por dólares por unidad). Si todos los bienes fueran libremente negociables y los residentes nacionales y extranjeros compraran canastas idénticas de bienes, la paridad del poder adquisitivo (PPA) se mantendría para el tipo de cambio y los deflactores del PIB (niveles de precios) de los dos países, y el tipo de cambio real siempre sería 1.

La tasa de cambio en el tiempo del tipo de cambio real del euro frente al dólar es igual a la tasa de apreciación del euro (tasa de interés positiva o negativa de cambio del dólar por el tipo de cambio del euro) más la tasa de inflación del euro menos la tasa de inflación del dólar.

Equilibrio del tipo de cambio real

El tipo de cambio real (TCR) es el tipo de cambio nominal ajustado por el precio relativo de los bienes y servicios nacionales y extranjeros. Este indicador refleja la competitividad del país en relación con el resto del mundo. Más detalles: aumento de tarifamoneda o una mayor inflación interna conduce a un aumento en el TCR, lo que empeora la competitividad del país y reduce la cuenta corriente (CA). Por otro lado, la depreciación de la moneda crea el efecto contrario.

Existe evidencia de que el TCR generalmente alcanza un nivel sostenible a largo plazo y que este proceso ocurre más rápido en una economía pequeña y abierta caracterizada por tipos de cambio fijos. Cualquier desviación significativa y permanente de dicho tipo de cambio de su nivel de equilibrio a largo plazo tiene un impacto negativo en la balanza de pagos del país. En particular, una revaluación prolongada del tipo de cambio real es ampliamente vista como una señal temprana de una crisis venidera, debido al hecho de que el país se vuelve vulnerable tanto a los ataques especulativos como a una crisis monetaria. Por otro lado, una subestimación prolongada del TCR suele generar presión sobre los precios internos, cambiando los incentivos de consumo de los consumidores y, en consecuencia, una mala asignación de recursos entre los sectores transables y no transables.