2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24
Los órganos gubernamentales están implementando una política económica destinada a mejorar el nivel de vida de los ciudadanos. La cobertura del déficit de financiamiento destinado a la implementación de programas estatales se realiza mediante la captación de préstamos. Una de las formas de llenar los presupuestos locales es la venta de bonos municipales.
Concepto
Estos son valores emitidos por organismos de autogobierno local. Son obligaciones de deuda, que indican el plazo de amortización del préstamo, garantizando a sus tenedores recibir una determinada remuneración - descuento o renta de cupón. Los emisores en este caso son estados, provincias, municipios, autopistas estatales.
Los inversores tienen la oportunidad de comprar dichos valores durante su colocación en el mercado de valores, así como comprarlos en el mercado secundario a los tenedores.
AdicionalEl atractivo de los bonos municipales es que los cupones que generan están exentos de impuestos locales y estatales.
Puedes comprar bonos de este tipo en el mercado bursátil ruso, y por su estatus son iguales a los bonos del gobierno. El cumplimiento de las obligaciones en virtud de dichos valores se garantiza mediante la recaudación de impuestos locales, ingresos de proyectos de inversión, casas, puentes, carreteras.
Los bonos municipales difieren de los bonos del gobierno en el nivel de seguridad y el tema de emisión. La provisión de tales valores no está garantizada por los gobiernos de los países, a menos que tal condición se estipule por separado. Por eso se consideran una inversión más arriesgada, donde la devolución de la deuda está garantizada por la reputación del municipio o colateral.
Características
Los bonos municipales son una dirección de inversión rentable para aquellos que deseen comprar valores. Explicaron términos específicos para el pago de la deuda, la tasa de ingresos se indica de antemano. La decisión sobre las emisiones la toman los gobiernos locales.
Vistas
Los valores, según exista prenda o no, se dividen en no garantizados y garantizados.
Echemos un vistazo más de cerca a los tipos de bonos municipales.
Los especialistas los clasifican de la siguiente manera:
- Con una prima y vendido a su valor nominal.
- Sin intereses, con intereses.
- Cupón gratis, cupón.
- Especial, dirigido.
Los préstamos se clasifican porlas siguientes características:
- Mercado, no mercado.
- Externo, interno.
- Por fecha de caducidad.
Además, los bonos municipales pueden tener diferentes propósitos:
- Desarrollo de infraestructura regional.
- Estabilización del proyecto (proteger el presupuesto de la escasez de fondos).
- Eliminar el déficit presupuestario.
Ejemplos
Los bonos subfederales (municipales) son más comunes en EE. UU. Aproximadamente la mitad de los valores gubernamentales son valores de tipo municipal. El pico de este mercado fue en 2010, cuando el valor de todos los valores emitidos fue de unos 3,8 billones de dólares, lo que, a su vez, superó la mitad del PIB del país.
Los bonos municipales aparecieron por primera vez en EE. UU. en el siglo XIX. Mediante la recaudación de fondos, fue posible construir el Canal Erie en Nueva York, así como el Puerto de Nueva Orleans. Tras el final de la guerra civil, se inició la construcción de líneas ferroviarias en todo el continente. Estas obras se pagaron a expensas de los fondos que se recaudaron mediante la emisión de bonos.
El desarrollo del mercado de bonos municipales en Rusia comenzó en 1992 y, a principios de la década de 2000, se habían realizado alrededor de 100 emisiones de valores. Después de eso, los indicadores se estabilizaron alrededor de esta cifra.
Algunas entidades rusas siguen utilizando activamente bonos para obtener préstamos para el desarrollo. Entre las regiones líderes en el mercado de organizaciones municipales se encuentra San Petersburgo,Región de Tomsk, Moscú.
Por ejemplo, para 2018, los bonos emitidos por la región de Tomsk se estiman en alrededor de 10 mil millones de rublos.
Confiabilidad
Los bonos municipales son altamente confiables. Desde 2003, solo una emisión de dichos valores ha incumplido. El gobierno se asegura de que los pagos sean estables, tratando de ayudar a los prestatarios con problemas. Solo los bonos del gobierno son más confiables que los municipales. Debido a la gran estabilidad de los bonos municipales, el rendimiento de los mismos es inferior al de los bonos corporativos, pero superior al de los depósitos bancarios. Además, los bancos a menudo pierden sus licencias y pueden perderse todos los fondos que superen los 1,4 millones de rublos. No existe tal riesgo con los bonos municipales.
Liquidez
La liquidez de los valores de este tipo no es de poca importancia. Siempre se negocian en bolsa y su titular puede venderlos o comprarlos en cualquier momento.
La venta implica la recepción de los ingresos del cupón acumulados. Por ejemplo, si se pagan 100 rublos una vez cada seis meses, una venta después de 3 meses le permitirá recibir 500 rublos de ingresos acumulados durante 3 meses. Vender un bono puede ser problemático si no hay demanda en ese momento. En este caso, la venta deberá realizarse a descuento, o permanecer como titular del valor hasta el vencimiento.
Además, existe la posibilidad de cambios en las tasas de interés eneconomía, respectivamente, y el costo de todos los títulos de deuda cambiará. Si las tasas suben, los bonos municipales se vuelven menos atractivos. Esto se debe al hecho de que puede depositar dinero en un depósito bancario, donde el porcentaje de ingresos será mayor. Este estado de cosas conduce a una disminución en el valor de los bonos. Es importante tener esto en cuenta si el propietario de los bonos no planea mantenerlos hasta el vencimiento.
Vendió y compró bonos municipales de la Federación Rusa en el intercambio, a los que las personas no tienen acceso. Esto requerirá un corredor, un intermediario que comercia.
Desventajas y ventajas
Por lo tanto, podemos destacar las ventajas y desventajas de dichos papeles. Entre las ventajas, se encuentra un alto nivel de confiabilidad, así como el rendimiento de los bonos municipales, la ausencia de impuesto sobre la renta de cupones, la liquidez y un bajo nivel de riesgo de pérdida de fondos. Entre las desventajas se encuentran la necesidad de pagar un impuesto sobre la diferencia (si la venta se realiza a un precio superior al precio de compra), la imposibilidad de comprar y vender de forma independiente en la bolsa (esto requerirá los servicios de un corredor), así como la necesidad de reducir el precio si se quiere vender bonos y no hay demanda por ellos.
Evaluando todas las ventajas y desventajas de los bonos municipales, podemos concluir que estos valores son una buena herramienta de inversión, especialmente si la contribución se realiza por un período corto.
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