Organizador de negociación en el mercado de valores: esencia, tipos y funciones

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

La negociación en el mercado de valores es relevante en la actualidad. Por supuesto, está regulado, estandarizado por mucho más de un acto normativo. Aquí se aplican documentos nacionales e internacionales. Pero, ¿quién es el organizador de la negociación en el mercado de valores? ¿Qué poderes se otorgan a estas personas? ¿Cómo regulan las leyes sus actividades? ¿Cuáles son los requisitos para ellos? Analizaremos estas y otras cuestiones importantes en este artículo.

La esencia del concepto

El organizador de la negociación en el mercado de valores es una persona jurídica que presta una gama de servicios que facilitan directamente la celebración de transacciones entre los participantes en dicho mercado.

Por supuesto, estas entidades legales no son del mismo tipo. Se distinguen legalmente las siguientes clases de organizadores de la negociación en el mercado de valores:

• Organizadores de operaciones bursátiles (en consecuencia, esta función la desempeñará directamente la bolsa).
• Organizadores OTC.

Definición de la legislación

Lo que se dice de los organizadores del comercio enel mercado de valores en la Ley Federal? El reglamento se encuentra en la Ley Federal de Valores.

Tales organizadores, de acuerdo con la Ley Federal, son participantes profesionales en los mercados de valores que prestan servicios que contribuyen directamente a la celebración de transacciones de derecho civil, cuyo objeto son los valores.

La mayor atención en esta Ley Federal se da a la descripción y características de la bolsa de valores.

Requisitos de la ley

La Ley Federal "Sobre Valores" define los requisitos para dichos organizadores comerciales:

• El organizador puede ser tanto una persona física como jurídica.
• Tal organización puede crearse en casi cualquier forma de derecho civil.
• El Organizador puede utilizar cualquier tecnología para organizar sus actividades.
• El Organizador puede establecer cooperación comercial no solo con participantes profesionales en el mercado de valores, sino también con otras personas interesadas en tales transacciones.
• El organizador de la subasta podrá combinar este vector de actividad con cualquier otra actividad en los mercados de valores. Pero aparte de mantener el registro. Es decir, no tiene prohibido actuar como corredor, depositario, negociante, administrador del sistema de compensación, etc.
• No hay restricciones en el número de participantes en el sitio.
• La ley federal no establece la cantidad mínima de capital para el organizador.
• Los miembros del organizador pueden tener deberes y derechos heterogéneos.

Obtención de una licencia

En cuanto a los tipos de actividades mencionadas, comienzan a realizarse solo después de obtener una licencia. Hay cuatro tipos de documentos de licencia: dos - para organizadores de intercambio, dos - para los de venta libre.

El primer grupo de licencias otorga el derecho a organizar transacciones comerciales, cuando el objeto de la transacción son valores gubernamentales. El segundo grupo de licencias otorga el derecho a organizar la compraventa de valores comerciales.

Para los organizadores de transacciones en el mercado de valores de la Federación Rusa, el período de validez de dichos permisos es de 10 años. Pero hay una excepción. Si el organizador, además de esto, se dedica simultáneamente a otro tipo de actividad, entonces el período de validez de la licencia en su caso se reduce a tres años.

Regulaciones establecidas por los organizadores

En la Federación Rusa, las actividades de los organizadores del comercio en el mercado de valores están reguladas por una Comisión Federal de Valores especial. Es de acuerdo con sus resoluciones que las personas jurídicas-organizadores elaboran y registran listas de reglas para la realización de subastas. Por supuesto, estas instrucciones son vinculantes.

Aquí el organizador de la negociación en bolsa, el mercado de valores debe indicar lo siguiente:

• Listas de valores, que en su caso son objeto de transacciones.
• Requisitos para futuros postores. Reglas para su conducta comercial, así como una lista de sanciones que se aplicarán a vendedores y compradores en caso de violación de las reglas.
• Mecanismo de precios de mercado. Un conjunto de medidas que deberían evitar la manipulación de precios por parte de los participantes.
• Reglas y procedimientos para la intervención de los representantes del organizador en la subasta. Una lista de condiciones que justifican tal intervención. Situaciones en las que se puede detener la negociación.
• Acciones que el organizador tiene derecho a tomar en caso de emergencia.
• Mecanismos para la conciliación de disposiciones individuales en virtud de contratos por parte de los participantes en la negociación, organizadores, compensación y servicios de depósito.
• El procedimiento y los métodos para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de los contratos celebrados en el mercado responsable ante el organizador.
• Reglas para la compensación por pérdidas derivadas del incumplimiento (o cumplimiento incompleto o inadecuado) de las obligaciones de las partes en la transacción.

Requisitos para una entidad legal

Encontramos que el organizador de la negociación en el mercado de valores es una persona jurídica cuyas actividades facilitan directamente la conclusión de transacciones para la compra y venta de valores. Estas personas están autorizadas a establecer reglas para los participantes en las transacciones realizadas en su espacio.

Pero al mismo tiempo, la legislación impone ciertos requisitos a los propios organizadores:

• Los jefes de los departamentos del organizador, los directores ejecutivos, así como los jefes de los comités, los empleados deben someterse a una certificación obligatoria. Sólo ella les da derecho a organizar licitaciones.
• Ninguno de los anteriores debe ser accionista de la empresa,pujando.
• Ninguno de los empleados del organizador (como él mismo) debe estar empleado en una organización que participe en la subasta en su espacio.

Ahora conozcamos tipos específicos de organizadores.

Bolsa de valores

Como recordarán, se la llama organizadora de la negociación en el mercado de valores. Las bolsas de valores forman sus ingresos deduciendo un cierto porcentaje del monto de las transacciones realizadas en los espacios bajo su jurisdicción. También están legalmente autorizados a cobrar a los participantes en transacciones de varios tipos de contribuciones, pagos, tarifas, de una forma u otra, destinadas a pagar los servicios para organizar el comercio.

Un tipo separado de beneficio bursátil son las multas. Se cobran a los participantes por la violación de las reglas comerciales vigentes, las disposiciones de la carta interna de cambios.

Las tareas principales del intercambio

En la lista de organizadores de negociación en el mercado de valores, varias bolsas de valores ocupan los primeros lugares. Al mismo tiempo, están unidos por tareas comunes bastante similares:

• Proporcionar el sitio donde se realizan las transacciones.
• Determinación del valor de equilibrio de los valores.
• Acumulación de dinero gratis y mayor redistribución de los derechos de propiedad.
• Garantizar el principio de apertura en la compraventa de valores.
• Crear un mecanismo de trabajo para resolver rápidamente las disputas que surjan en el parqué, con las menores consecuencias negativas para los participantes.
• Desarrollocódigo de ética, un estándar de buena conducta comercial para los miembros.

Requisitos de cambio

Las reglas de la bolsa de valores deben cumplir con la siguiente lista de requisitos:

• Este conjunto de reglas debe proporcionar las mismas condiciones para todos los postores. Además, a partir de la entrada de las solicitudes de participación en la ejecución de las operaciones. Los intercambios deben asegurarse de que esta documentación se conserve durante tres años.
• La conclusión de la totalidad de los contratos de venta debe tener lugar únicamente dentro de la estructura comercial del organizador.
• Las reglas de negociación prescriben necesariamente un mecanismo para la interacción de los vendedores y compradores de valores con el depositario y/o el sistema de liquidación. Además, en este contexto, el propio organizador debe proporcionar un sistema de liquidación para los contratos ya ejecutados. Tiene derecho a elegir: llevar a cabo este proceso por su cuenta o involucrar a instituciones especiales de compensación, depósito o liquidación en su ejecución.
• La Bolsa de Valores está legalmente obligada a divulgar los datos necesarios sobre los valores a los postores directos. También deben proporcionarse los mecanismos y condiciones para proporcionar dicha información a una categoría de personas que no participen en la subasta.

Operaciones extrabursátiles

Ahora pasemos a los organizadores de transacciones extrabursátiles en el mercado de valores. Principalmente plataformas OTCse utilizan sólo para transacciones directas. Aquí el organizador actúa como intermediario. Este estado de cosas es típico de la venta inicial de acciones.

Un caso menos común en la práctica: el comercio extrabursátil se limita a transacciones entre una gran institución de inversión y unos pocos inversores privados. El segundo nombre de este formulario es una tienda de inversiones.

Los organizadores de dichas operaciones OTC deben cumplir con los requisitos que se aplican a las bolsas de valores. Otra característica común: las fuentes de ingresos de los organizadores OTC son las mismas que las de las bolsas de valores. Se trata de una retención de un porcentaje de las transacciones realizadas en el parqué, ciertos pagos fijos, así como multas por infringir las reglas establecidas para los participantes.

Reglas OTC

En tales plataformas, la compra y venta de valores también está sujeta a ciertas reglas. Son recopilados directamente por el organizador, en base a dos principios:

• Solo se utilizan las cotizaciones de los participantes en este sistema de negociación. En particular, cada participante del mercado se compromete a hacer un trato solo en las condiciones especificadas en la cotización.
• Las reglas deben contener una descripción del mecanismo de verificación de los datos de los contratos, que se lleva a cabo a través del sistema de negociación.

Las actividades de los organizadores de la negociación en el mercado de valores están reguladas por determinadas disposiciones legislativas. Los requisitos para ellos difieren de la forma de actividad - en el campo del intercambio ycomercio extrabursátil. También existen disposiciones generales que son obligatorias para toda la masa de organizadores.