¿Qué son los valores no certificados? mercado de valores ruso

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

El mercado financiero incluye varios sectores. Uno de ellos es la bolsa de valores. El mercado de valores es una fuente de recepción y redistribución de fondos. Los inversores compran acciones de empresas y bancos prometedores, acelerando su crecimiento. Aquí circulan valores documentarios y no documentarios. Las características de su funcionamiento se discutirán en el artículo.

Definición

El mercado de valores es un conjunto de relaciones económicas relativas a la emisión y circulación del Banco Central. También se le llama bolsa de valores. El objetivo principal del mercado es asegurar el desarrollo financiero de la economía. Esto se puede hacer con la ayuda de préstamos bancarios ya través de valores. En el segundo caso, los fondos son enviados por los inversores:

• a empresas en crecimiento que puedan generar ingresos a corto plazo;
• a industrias prometedoras que pueden acumular beneficios y capitalización a largo plazo.

En el mercado primariocolocados por el Banco Central al momento de la emisión. Aquí es donde se movilizan los recursos financieros. Emisores, inversores, suscriptores, FFMS son participantes en este sector. En el mercado secundario, hay una reventa de valores, la dirección del capital a industrias prometedoras. Aquí se forma la tasa de mercado de los activos.

Funciones del RZB

• Redistribución del capital entre sectores de la economía.
• Seguros de riesgos financieros a través de opciones y otros derivados.
• Acumulación de fondos gratis.
• Invertir en la economía.
• Flujo de capital hacia industrias rentables.
• Función de "sobrecalentamiento de la inversión". El valor de los valores fluctúa. Después de la demanda rápida, comienza la capitalización de los activos, el precio vuelve al mercado.
• Proporcionar información sobre el desarrollo del mercado.

Valores emitidos

Este es el tipo de acciones más común en el mercado. Tales títulos garantizan los derechos de propiedad del titular, sujetos a cesión y ejercicio incondicional, en la forma que determine la ley; aparecer como resultado de la liberación; tienen la misma cantidad de derechos independientemente del momento de la compra.

La emisión de valores incluye:

• share - asegura los derechos del propietario para recibir dividendos, administrar la organización, compartir la propiedad después de la liquidación de la organización;
• bono - confirma el derecho del tenedor a recibir del emisor el valor nominal del Banco Central u otra propiedad dentro del plazo acordado;
• opción - asegura el derecho del titular a comprar/vender dentro de un período de tiempo específiconúmero de acciones a un precio fijo.

Los valores de emisión se emiten de dos formas, estas son:

• certificado que indica el titular;
• forma no documental de valores emisivos: prevé la fijación de propietarios en el registro.

Historial de ocurrencia

La definición del término "valores no certificados" proviene de la ley estadounidense. En la década de los 80 del siglo pasado se utilizaban títulos negociables, mercantiles y bursátiles con diferentes regímenes legales regulatorios. En arte. 8-102 USTC define el concepto de valores en forma no certificada: se trata de una participación en la propiedad del emisor que no está representada por otro documento, y su transferencia se registra en libros especiales.

Francia fue la primera en "desmaterializar" el certificado. Desde 1984, la legislación del país ha asegurado esta posibilidad en relación con las acciones y bonos. En Alemania, una ley especial permitió la emisión de "certificados globales".

Mercado de valores en Rusia

Con el desarrollo de la tecnología de la información, la forma de confirmación de los derechos de propiedad del documental se cambió a electrónica. Dichos certificados también se denominan valores, pero están sujetos a las normas legales de propiedad. Esta tendencia de titulización refleja bien la movilidad de las relaciones financieras. La rotación de valores "inmateriales" está fijada por el art. 142-149 del Código Civil de la Federación Rusa. El emisor, habiendo recibido una licencia, puede fijar los derechos con la ayuda de computadoras electrónicas. El orden y las reglas de estas operaciones.regulado por ley.

Los valores no certificados son documentos electrónicos. La ley define el procedimiento para fijar, confirmar y hacer transacciones sobre ellos. La responsabilidad por la seguridad de los registros recae en la persona que actualizó el registro. También redacta una “decisión sobre el tema del Banco Central”, la registra ante las autoridades estatales. Este documento certifica el derecho de los propietarios. Se hace por triplicado. Uno permanece con el propietario, el segundo se adjunta al registro y el último se transfiere a la bóveda.

La peculiaridad de tales documentos es que la obligación del emisor se expresa en forma de una entrada en una cuenta especial "depo", que contiene todos los detalles necesarios. De esta forma, la ley permite la emisión de acciones y bonos. Pero la emisión de billetes, así realizada, está prohibida.

Problemas de manejo

La legislación nacional también permitía el uso de valores "desmaterializados". AO en caso de emisiones solo debe registrar su emisión en los libros y no puede gastar dinero en la preparación de formularios. Los bonos gubernamentales a corto plazo son otro ejemplo de valores no documentarios. La ley permite la emisión de cualquier tipo de certificado en esta forma. Pero no existe un régimen legal para regular las disputas sobre ellos. Todas las cuestiones se resuelven sobre la base de lo dispuesto en el art. 28 de la Ley Federal "Sobre la RZB", que establece que la propiedad de dichos objetos se transfiere de la misma manera que para las cosas.

Legal

En el derecho estadounidense, el objeto de la propiedad son los derechos mismos. Para la legislación rusa, este enfoque es inaceptable. No existe el concepto de obligación en el derecho estadounidense. Por lo tanto, la transferencia automática de estas interpretaciones y normas al mercado interno es imposible. La compra y venta de valores debe regirse por las normas establecidas por la ley.

Antes de que se hicieran modificaciones a la RF CG, las cuestiones de emisión estaban reguladas por el "Reglamento sobre la emisión del Banco Central" No. 78. Este documento preveía la posibilidad de la existencia de certificados en forma de asientos en cuentas El nuevo concepto de valores del Código Civil establece que el objeto principal del documento es fijar determinados derechos reales. Su transferencia es posible sin un certificado. En arte. 149 del Código Civil establece que los derechos sobre valores se inscriben en un registro especial. Y esto ya priva a una de las funciones de esta herramienta.

Analizando estas normas de la ley, podemos concluir que los valores sin papeles son derechos de propiedad que pueden ser certificados por una regla general o mediante la fijación de un asiento en el registro.

Maneras de resolver los problemas del RZB doméstico

1. Redistribución de bloques de acciones, asignación de recursos financieros para la restauración y el desarrollo de la producción en Rusia.
2. Superación de la inestabilidad política, crisis económica.
3. Mejora de la legislación.
4. Aumentando el papel del estado: la elección final del modelo de funcionamiento del mercado de valores, definiciónfuentes de reposición del presupuesto, la formación de un sistema de supervisión eficaz.
5. Protección de inversiones en valores documentarios y escriturales.
6. Desarrollo de redes de depósito, compensación y agencia que registren el movimiento de documentos.
7. Ampliar el volumen de información sobre las actividades de los emisores. Creación de un sistema común de indicadores de evaluación de mercado, introducción de calificaciones, desarrollo de una red de publicaciones especializadas en determinados sectores de la economía como objetos de inversión.

Características del modelo europeo

El mercado estadounidense es el más desarrollado en términos de infraestructura, rentabilidad, capitalización, facturación y liquidez. El marco regulatorio se estableció después de la crisis económica de la década de 1930. el siglo pasado Al mismo tiempo, se revisó el concepto de gestión de capital. Entraron en vigor las leyes "Sobre el Banco Central" (1933), "Sobre la Bolsa de Valores" (1934) y otras leyes. Por lo tanto, los valores no certificados actualmente circulan libremente en los EE. UU.

El mercado de Europa occidental funciona de manera más eficiente que el doméstico, aunque es inferior al estadounidense. Este es un gran mérito del megaregulador, su trabajo bien establecido. Cada sector del mercado financiero realiza una determinada lista de funciones. Y en caso de escasez de capital, se redistribuyen los recursos. Todas estas actividades están reguladas por los respectivos ministerios (Finanzas y Asuntos Económicos).

Tendencias en el desarrollo de los mercados de valores mundiales

• Concentración de activos: la concentración de capital de participantes profesionales en las bolsas de valores más grandes del mundo. El resultado es una mayor fiabilidad.certificados y organizadores de licitaciones.
• Globalización: el rápido crecimiento de las emisiones del banco central.
• Informatización del mercado: el uso de las últimas tecnologías, su actualización constante, proporcionando medios de comunicación disponibles para cualquier inversor.
• El fortalecimiento de la regulación estatal se debe a la necesidad de proteger los derechos de los inversionistas, mejorar la confiabilidad de los documentos, los emisores, la transparencia del funcionamiento de las bolsas de valores, la seguridad de los sistemas informáticos de procesamiento de datos.
• Introducción a las tecnologías de Internet.
• Distribución de nuevas herramientas, sistemas e infraestructura.
• La titulización es la transferencia de fondos de las formas tradicionales (ahorros y depósitos) al Banco Central para combinar activos ilíquidos y ponerlos en circulación.
• Fusiones y adquisiciones por parte de las principales bolsas de sus socios.

Papeles registrados VS Banco Central al portador

Durante algún tiempo, todos los valores rusos estaban regulados por los mismos actos jurídicos. Con la introducción de cambios en la legislación, los derechos del titular después de la desaparición de los certificados recibieron un significado independiente. Dichos documentos no toman las propiedades de las cosas, sino que cambian la forma en que están fijadas. Como resultado, existe la necesidad de mejorar la protección de los intereses de los propietarios. La “sustitución” de los soportes de papel lleva a la desaparición de los clásicos certificados personales. Es poco probable que aparezca una forma no documental de valores al portador. Y las órdenes “desmaterializadas”, aunque no están prohibidas por la ley (artículo 149 del Código Civil), no serán ampliamente utilizadas. Por lo tanto, sin certificarsolo quedan valores emitidos.

Conclusión

El mercado de valores en Rusia funciona para garantizar el desarrollo financiero de la economía. Están en circulación certificados en forma no documentaria. De hecho, esta misma participación, que acredita la aportación del propietario a la propiedad de la empresa, se inscribe en los registros por el hecho de la transmisión.