Transacciones REPO. Operaciones REPO con valores

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

Las transacciones REPO pueden denominarse una nueva etapa en el desarrollo de los préstamos. Son una versión más conveniente y confiable de eso. Los valores suelen ser objeto de transacciones de este tipo, ya que tienen una alta liquidez y algunas otras ventajas. En algunos casos, el objeto de la transacción puede ser un inmueble u otra propiedad. Además, las transacciones REPO se pueden usar activamente durante el comercio de intercambio.

Cabe señalar que ya se han realizado las modificaciones necesarias a la ley de valores ("Sobre el Mercado de Valores", Ley Federal), que regulan la realización de este tipo de operaciones. Esto los hizo aún más confiables y eliminó la posibilidad de situaciones de conflicto entre las partes.

Definición

Las operaciones REPO son procedimientos durante los cuales se realiza la venta de cualquier valor, acompañada de su recompra después de un período determinado a un precio fijado en el momento de la transacción. La compra inversa es obligatoria y representa la etapa final (segunda) de la transacción.

Costeel valor en el que se basan las partes en la primera etapa de la transacción suele ser diferente del valor según el cual tendrá lugar la segunda etapa. La diferencia es posible tanto hacia arriba como hacia abajo. Esta diferencia, expresada en porcentaje, se denomina tasa REPO. En todos los casos, ambos precios se fijan al finalizar la transacción y no cambian después.

Solicitud

El alcance de las transacciones REPO es extenso. Usados por primera vez a principios del siglo XX, ahora están firmados por una gran cantidad de personas y organizaciones en todas partes. Se han vuelto muy populares a nivel interbancario, y también pueden ser concluidos por varias organizaciones con bancos u otras organizaciones.

Hay ejemplos en los que se concluyeron operaciones REPO para otros fines. Es decir, para obtener un préstamo, cuyas obligaciones no se relacionan con la deuda de crédito y no se agregan a ella a nivel documental. Es decir, al concluir una serie de transacciones de este tipo, una organización puede recibir una cantidad significativa a su disposición, pero no tener una deuda de préstamo (según los documentos).

En préstamos

Los préstamos son el objetivo principal de las transacciones REPO. Dichos procedimientos son una alternativa conveniente a los esquemas de préstamos convencionales. De hecho, el vendedor toma el dinero del comprador para uso temporal vendiéndole objetos de valor. En la segunda etapa de la transacción, transcurrido cierto tiempo, el vendedor vuelve a comprar los mismos objetos de valor, recuperando su propiedad, y el comprador, su dinero.

Sisi el vendedor no tiene la cantidad necesaria para redimir los objetos de valor, seguirán siendo propiedad del comprador. Es por eso que dichos procedimientos se consideran la opción de préstamo más confiable. Su ventaja adicional es un precio fijo, que se establece en el momento de la transacción y en el que el vendedor deberá canjear los objetos de valor en la segunda etapa.

En bolsa

Durante el comercio de divisas, algunos participantes a veces se enfrentan a la necesidad de vender activos que no tienen disponibles. En este caso, se puede celebrar una operación de REPO con una persona que tenga a su disposición los activos requeridos. Un postor le compra estos activos y los revende a su propia discreción, abriendo una posición "corta". A medida que pasa el tiempo, la posición "corta" se cierra, lo que hace que los valores regresen al comerciante, quien los devuelve al propietario original, completando el repo.

Los propietarios originales suelen ser corredores de bolsa. Las transacciones REPO en sí mismas se concluyeron inicialmente solo con valores, pero ahora pueden llevarse a cabo en relación con productos básicos y valores, ya que tales operaciones son la forma más conveniente para que los corredores brinden a los comerciantes la oportunidad de abrir posiciones "cortas".

Vistas

Hay muchas opciones para este procedimiento. Para cada grupo de casos, las partes pueden elegir los términos más adecuados de la transacción. Las principales condiciones bajo las cualesdistinguir diferentes tipos de tales transacciones son el tiempo y la dirección.

Términos significa el tiempo después del cual se tendrán que cumplir las obligaciones de la segunda etapa de la transacción. Bajo la dirección: la naturaleza de las acciones de cada una de las partes en la primera y segunda etapa del procedimiento.

Hacia la dirección

Por dirección, tales operaciones pueden considerarse directas o inversas. Depende del papel que juegue cada una de las partes en la primera etapa de la transacción. Es decir, para una de las partes la transacción es directa y para la otra es inversa.

• Operaciones REPO directas: la parte actúa como un vendedor que se compromete a realizar una recompra posterior de los activos vendidos.
• Recompra inversa: la parte actúa como comprador, de quien el vendedor se compromete a recomprar los valores en la segunda etapa.

Hasta la fecha límite

La fecha de vencimiento es el plazo en el cual se deben cumplir las obligaciones de la segunda etapa. Sobre esta base, dichas transacciones pueden ser intradiarias, urgentes o abiertas.

• Abierto: se diferencian en que no se fijan plazos, solo se fija un precio fijo al que se deben canjear los valores.
• Urgente: tener una fecha de vencimiento de la segunda etapa de más de un día, antes de la fecha de vencimiento se considera válida.
• Intradía: los objetos de valor deben canjearse al día siguiente.

Características

Una de las peculiaridades es cómo se contabilizan las transacciones REPO. A pesar de que durante el procedimiento dos vecesse realiza una venta (primero del vendedor al comprador, y luego de vuelta), solo se grava la ganancia percibida por una de las partes por la diferencia en los montos pagados por los mismos bienes en la primera y segunda etapa de la transacción.

Además de esto, anteriormente hubo algunas ambigüedades a las que las partes deberían prestar atención. Posteriormente, la Ley de Valores fue debidamente enmendada para eliminar dichas ambigüedades.

Beneficios

La principal ventaja es el riesgo mínimo. Si una de las partes no cumple con sus obligaciones en la segunda etapa, quedará a disposición de la otra parte dinero en efectivo u otros objetos de valor por exactamente la misma cantidad. La única fuente de peligro puede ser una dinámica excesivamente alta de cambios en el valor de estos valores. Dependiendo de la situación, este factor puede generar ganancias adicionales y ciertas pérdidas.

Además, entre las ventajas que tienen las operaciones de reporto está la flexibilidad de condiciones. Las partes pueden elegir el plazo que más les convenga y acordar un precio que sea aceptable para cada una de ellas.

Para el comprador

Para la parte que actúa como comprador en la primera etapa, la ventaja es la posibilidad de utilizar los valores adquiridos para sus propios fines, antes de la segunda etapa. Este proceso a veces se denomina préstamo de valores. Gracias a esta ventaja,Las transacciones REPO con valores y otros activos están tan extendidas en el negocio de intercambio.

Si la operación tiene por objeto otorgar un préstamo en efectivo, el comprador actúa como acreedor. El hecho de que los objetos de valor pasen a ser de su propiedad sirve como seguro en caso de que el prestatario no cumpla con sus obligaciones.

Para el vendedor

Para la parte que realiza la venta de valores en la primera etapa, la ventaja es la posibilidad de utilizar los fondos recibidos a su discreción, antes de la segunda etapa de la operación. Gracias a esta ventaja, los trámites de este tipo se han convertido en una excelente alternativa al préstamo clásico.

Cuando se trata de emitir un préstamo en valores, el vendedor será el prestamista. La transferencia de los fondos a su disposición servirá como seguro en caso de no devolución de los objetos de valor por parte del comprador.