Análisis de coeficientes de la situación financiera de la empresa

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

El análisis de razones es una parte del análisis financiero, que actúa como un sistema de análisis inicial ampliado de los estados financieros. La tarea de dicho análisis es proporcionar información sobre las operaciones económicas, el funcionamiento de la empresa y, sobre todo, su situación financiera. Esta información es utilizada por la gerencia en el proceso de gestión del entorno empresarial: acreedores, contratistas, inversores, auditores, etc. La metodología para realizar un análisis de coeficientes de la situación financiera de una empresa tiene sus propias características, etapas para cada bloque de coeficientes..

Esencia del análisis

El método de análisis de coeficientes es un tipo de investigación cuantitativa y se basa en indicadores que representan la relación de valores financieros específicos que son importantes desde el punto de vista de su relación. La elección de indicadores que se pueden calcular para las empresas financieras es muy amplia. Sin embargo, el cálculo de un número excesivo de indicadores del análisis del coeficiente de la situación financiera de la empresa puede confundir el análisis. Por lo tanto, las economías de mercado suelen utilizar un conjunto limitado de los másindicadores efectivos que caracterizan los aspectos polivalentes de la gestión de la empresa.

El método de análisis de ratios se realiza sobre la base de los documentos fuente de los estados financieros de la empresa, teniendo en cuenta, en particular, los valores económicos incluidos en el balance y los resultados financieros. Al calcular los índices, es importante tener en cuenta la diferencia significativa entre el balance, que ilustra la situación financiera de la organización en la fecha de preparación, y el estado de resultados financieros, que representa los datos del período anterior al balance. fecha de la hoja. Al construir indicadores de análisis de coeficientes, que consisten en las cantidades que provienen de ambos documentos, se debe tener en cuenta el valor de las ganancias y pérdidas. También se tiene en cuenta la media aritmética de los valores del balance.

Ciertos valores de los indicadores al aplicar el método del coeficiente de análisis financiero se evalúan equiparándolos a los estándares establecidos. Estos estándares se expresan como rangos de valores o valores límite. Se aplica el método de su análisis horizontal, en el que se evalúa el cambio en los indicadores en períodos posteriores, es decir, se analizan las tendencias de estos cambios. La interpretación del análisis de coeficientes del balance también utiliza una evaluación de los valores obtenidos en el contexto de la industria en la que opera la empresa.

Esto es especialmente importante debido al hecho de que las normas de los indicadores adoptados en la literatura se calculan para todas las empresas que operan en diversas industrias, comercio y agricultura en diferentes países. AAl realizar un análisis de coeficientes, se debe tener en cuenta la posibilidad de que los valores obtenidos no sean comparables, ya sea debido a cambios en las condiciones macroeconómicas de la economía o a diferencias en la construcción de indicadores individuales.

El nombre de las áreas de análisis de indicadores utilizadas en la literatura, en las que se clasifican los indicadores analíticos, no es uniforme.

Exploración de los flujos de caja usando razones

Para realizar un análisis de coeficientes de una empresa, se utilizan los siguientes coeficientes de investigación de flujo de caja:

indicador de solvencia K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, donde DSn son los fondos al principio;

DSp- fondos recibidos;

DSi- fondos que se gastaron.

Esta relación determina si la empresa puede realizar pagos en efectivo durante un determinado período de tiempo utilizando el saldo de las cuentas bancarias, las cajas registradoras o las entradas del período.

El valor óptimo del coeficiente al realizar un análisis de coeficientes de flujos de caja es 1.

índice de solvencia K2

K2=DSp/DSi, donde CSP son los fondos recibidos;

DSi- fondos que se gastaron.

El coeficiente significa que la empresa tiene fondos propios para pagar deudas (o, por el contrario, no tiene). El estándar también es igual a 1.

intervalo de autofinanciamiento

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, donde KFV es inversiones financieras a corto plazo, promediovalores para el periodo;

DZ- valor promedio de las cuentas por cobrar del período;

DS- efectivo;

Rds - flujo de efectivo diario promedio.

Este índice, al realizar un análisis de coeficientes de flujos de efectivo, muestra si la empresa tiene la capacidad de llevar a cabo sus actividades sin interrupción con la ayuda de los recursos en efectivo recibidos por la venta de productos.

Proporción de castor:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), donde Np es la cantidad de beneficio neto;

Am- cantidad de depreciación;

Antes – obligaciones a largo plazo;

KO – pasivos a corto plazo.

Este ratio caracteriza la solvencia de la empresa. Se puede calcular por flujo de caja. El estándar está en el rango de 0.4 a 0.45.

indicador de suficiencia de efectivo:

CD=DS / OP, donde DS - efectivo en la fecha;

OP- obligaciones a pagar.

El indicador indica la solvencia actual de la empresa en el momento y periodo de tiempo objeto de estudio.

factor de calidad de ingresos:

Kv=DS / V

Caracteriza la participación del efectivo en la estructura de ingresos de la empresa. Con un valor alto del coeficiente, podemos decir que la empresa es financieramente estable.

indicador de flujo de caja neto suficiente К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), donde DPtd es el flujo de caja neto de las actividades actuales;

LC – capital prestado;

З - acciones;

D - dividendos.

Definela suficiencia del flujo de caja neto generado por la organización, teniendo en cuenta las necesidades de financiación

índice de eficiencia del flujo de caja K2

K2=Dpto/Dpo, donde CFC es flujo de salida de efectivo.

K3 indicador de rentabilidad del flujo de caja

K3=NP / VAN100, donde NP es el beneficio neto;

NPV - flujo de caja neto para el período

El método del coeficiente de análisis de flujo de efectivo permite a la empresa evaluar la eficacia del uso del efectivo y las finanzas de la empresa.

Investigación de liquidez usando ratios

En el análisis del coeficiente de liquidez, se estudia en dos aspectos:

• en sentido estadístico: en relación a un momento determinado, por ejemplo, en la fecha del balance, utilizando los principales estados financieros: balance y cuenta de resultados y ratios tradicionales;
• en términos dinámicos de análisis financiero de ratios: para un período determinado, basado en el estado de flujo de efectivo.

Así se realiza el estudio de liquidez de una empresa, es decir, su capacidad de repago de obligaciones a corto plazo que sean pagaderas en el plazo de 1 año.

Indicador de liquidez actual Ktl:

Ktl=OA / KO, donde OA es la cantidad de activos circulantes, t. R.;

KO – pasivos a corto plazo, t.r.

Este indicador determina cuántas veces los activos operativos a disposición de la empresa, formas de cubrir su actualobligaciones con terceros: proveedores, empleados, organismos gubernamentales, etc.

La determinación del nivel de activos y pasivos circulantes solo es posible por parte de la propia empresa, ya que la información necesaria para ajustar los activos y pasivos circulantes no se presenta en los estados financieros. Por esta razón, los valores no ajustados de activos circulantes y pasivos a corto plazo se reflejan en la forma modificada del coeficiente:

(Z+DZ+DS+POA) / TO, donde Z - existencias;

DZ - cuentas por cobrar;

D - efectivo;

POA – otros activos circulantes;

TO – pasivo corriente

El valor racional de este indicador debe estar dentro del rango establecido. Un índice por debajo de 1, 2 indica una amenaza a la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones actuales, lo que puede afectar directamente la eficiencia de las operaciones comerciales de la empresa. Un índice por encima de 2, 0 indica un superávit empresarial, es decir, una gestión deficiente.

Indicador rápido de liquidez

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, donde KDZ es una cuenta por cobrar a corto plazo, t.r.

FV - inversiones financieras, t.r.

DS - efectivo, t.r.

TO- pasivo corriente, t.r.

Este indicador determina cuántas veces los activos circulantes con alto grado de liquidez a disposición de la empresa cubren sus pasivos circulantes frente a terceros. Este índice se ajusta en relación con el índice de liquidez corriente para los activos corrientes menos líquidos - acciones ydevengos.

El nivel óptimo de esta relación debe ser 1, 0, es decir, los pasivos circulantes deben estar totalmente cubiertos por activos circulantes con un alto grado de liquidez. En el caso de empresas caracterizadas por una rápida rotación de activos (por ejemplo, comercio), este estándar se reduce al nivel de 0.7.

Un valor bajo de este indicador puede indicar problemas de liquidez, mientras que un valor alto de este indicador indica acumulación improductiva de efectivo y altos niveles de cuentas por cobrar, lo que puede tener un impacto negativo en los resultados de la empresa.

Análisis de la deuda mediante ratios

Al realizar un análisis de coeficientes de una empresa, la proporción de deuda a activos, a capital y capital en el medidor de deuda siempre está en el denominador. Cabe destacar que el cálculo del patrimonio total también incluye deuda y patrimonio.

Este análisis está íntimamente relacionado con el análisis del coeficiente de solvencia de la empresa.

• Ratio de apalancamiento: la relación entre el valor medio de los activos y el capital, calculado como un valor medio.
• El índice de cobertura de intereses es el EBIT dividido por los intereses.
• El índice de cobertura de costos es el monto de los pagos de alquiler y los ingresos antes de intereses e impuestos, dividido por el monto de los intereses y las tarifas de arrendamiento.

Los ratios de endeudamiento caracterizan, por un lado, el grado de endeudamiento de la empresa, y por otro- su capacidad para pagar las obligaciones.

Ratio de deuda total Cob:

Kob=O / A, donde O es el monto total de los pasivos de la empresa;

A - activos de la empresa.

Ratio de deuda total CCK mide la participación de la deuda en la financiación de los activos de una empresa.

El nivel aceptado y aceptable de participación del capital prestado en los activos de la empresa se encuentra dentro del rango establecido. Un ratio por debajo de 0,57 puede interpretarse como una mala gestión de las fuentes de financiación, mientras que un ratio por encima de 0,67 indica un alto riesgo de que la empresa pierda su capacidad de pago de su deuda. En empresas con una situación económica y financiera excepcionalmente mala, la proporción de deuda total de capital prestado supera 1.

Ratio de endeudamiento a largo plazo Kdz

Kdz=A / SK, dónde A - obligaciones a largo plazo;

SK - valor neto.

También llamado índice de endeudamiento, índice de riesgo o índice de apalancamiento, este índice informa el nivel de cobertura de capital de los pasivos a largo plazo. Según la norma para este indicador, su cantidad debe estar dentro del rango establecido. Si el indicador supera el nivel de 1,0, se considera que la empresa está muy endeudada.

Relación de deuda de capital:

Kdss=OO / SK, donde OO - obligaciones generales;

SK - propiocapital.

Este indicador informa sobre el nivel de endeudamiento del patrimonio de la empresa. Y al mismo tiempo, sobre la relación de capital atraído a patrimonio como fuente de financiamiento para la empresa. Se supone que el valor de este indicador no debe exceder 1,0 para empresas grandes y medianas y 3,0 para empresas pequeñas.

Ratio de cobertura de deuda por resultado financiero neto Кп:

Kp=NFR/(KR+R), donde NFR es el resultado financiero neto;

KP - cuotas de capital;

P - interés

Esta relación determina cuántas veces el resultado financiero neto cubre el mantenimiento de los pagos de capital e intereses. En una empresa con la situación financiera adecuada, esta relación debe ser superior a 1,0.

Ratio de cobertura de servicio EBIT:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), donde FVR - resultado financiero bruto;

P - interés;

KR - cuotas de capital

Este indicador muestra cuántas veces los ingresos antes de impuestos e intereses cubren el reembolso de las contribuciones de capital e intereses, es decir. la medida en que los beneficios proporcionan el servicio de la deuda. El umbral mínimo es 1,2. El Banco Mundial sugiere que debería ser superior a 1,3.

Cobertura de servicio de la deuda de flujo de caja Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), donde NFR es el resultado financiero neto;

A- depreciación;

KR - cuotas de capital;

P - interés

Esta relación determina la cobertura del servicio de la deuda paracuenta de superávit financiero neto. El umbral óptimo es 1,5, es decir, la cantidad de beneficio antes de impuestos, junto con la depreciación, debe ser al menos un 50 % más alta que el pago anual del préstamo más los intereses.

El índice de cobertura de intereses mide la capacidad de una empresa para pagar los intereses a tiempo. Si tanto los intereses como las contribuciones de capital deben pagarse al mismo tiempo, no es necesario incluir esta cifra en el análisis.

La esencia de la solidez financiera

En un análisis de coeficientes financieros, la solidez financiera es una situación en la que el sistema financiero, es decir, los intermediarios financieros, los mercados y las infraestructuras de mercado, es capaz de resistir las perturbaciones económicas y los ajustes repentinos de los desequilibrios financieros.

La sostenibilidad financiera se refiere al estudio de los índices de capital de una empresa y su relación entre sí.

El índice de solidez financiera reduce la probabilidad de errores financieros graves en el proceso de intermediación financiera que podrían afectar negativamente el funcionamiento de la economía real.

En términos de relaciones de mercado, la estabilidad financiera es evidencia de la estabilidad de la empresa y su capacidad para sobrevivir. Es decir, indica el estado de los recursos de la empresa ahora, la capacidad de aplicar libremente las finanzas de la empresa, al tiempo que garantiza la creación del producto y cubre los costos.

El objetivo principal del liderazgo en la realizacióncoeficiente de análisis de la condición financiera es la capacidad de garantizar la estabilidad de la empresa, cuyas actividades se centran en la generación de ingresos.

La fortaleza financiera de una empresa es un cierto estado de la organización, cuando la solvencia es constante en el tiempo y la deuda y el capital tienen una estructura racional. Como resultado, la estabilidad se muestra en un estado de los recursos financieros que corresponde al mercado e indica la necesidad de desarrollo de la empresa.

La estabilidad y la resiliencia se forman en el proceso de trabajo económico y son el elemento principal de la resiliencia de la empresa.

Estudio de solidez financiera mediante ratios

Problemas de estudiar la estabilidad financiera monetaria al realizar un análisis de coeficientes de finanzas empresariales:

• evaluación de la solvencia y estabilidad financiera de la empresa, identificación de infracciones y sus circunstancias;
• desarrollo de consejos y formas de aumentar la estabilidad financiera y solvencia de la empresa;
• despliegue efectivo de recursos y normalización de la sostenibilidad monetaria;
• predecir posibles resultados monetarios y probable sostenibilidad monetaria dependiendo de diferentes métodos de uso de recursos.

Entre los principales coeficientes se encuentran los siguientes.

Factor de estabilidad financiera:

Kf=(SK+NS)/P, donde SC es el capital social de la empresa;

DK - compromisos a largo plazo;

P - pasivos de la empresa.

El estándar de este coeficiente es 0, 8-0.9. hit de datosel marco caracteriza la estabilidad de la empresa desde un punto de vista positivo:

• El indicador de concentración de apalancamiento es la diferencia entre "1" y el indicador de estabilidad financiera. Si el nivel de capital de la empresa es alto, entonces se puede caracterizar positivamente en términos de estabilidad. En tal situación, los inversores están más dispuestos a invertir en el desarrollo de la empresa, ya que están seguros de que, en caso de factores adversos, sus inversiones pueden recuperarse de su propio capital.
• El indicador opuesto del valor de la autonomía es el indicador de la dependencia financiera, que está determinado por la relación entre los pasivos y el monto del capital social y las obligaciones del plan a largo plazo.
• El indicador de agilidad refleja la porción de capital asignada a la operación en curso de la empresa. Este indicador no tiene un estándar, y su tendencia de crecimiento se considera un momento positivo.
• El indicador de la relación entre los fondos prestados y los propios de la empresa caracteriza la cantidad de capital propio por rublo prestado. Si el valor es superior a 1, existe un exceso de fondos prestados, lo que afecta negativamente a la estabilidad de la organización.
• Indicador de la seguridad de los activos circulantes con capital de trabajo propio. Refleja cuánto capital de trabajo se genera con los fondos propios de la empresa. Valor estándar definido arriba 0, 1.

Análisis de rentabilidad mediante ratios

Los índices de beneficio están estrechamente relacionados conlos resultados de la empresa, que se utilizan en el análisis de razones de los estados financieros. No existen estándares específicos para algunas de las métricas en esta categoría que están relacionadas con las ganancias. Se supone que el objeto social de la empresa es obtener beneficios, por lo que cada uno de los indicadores relacionados con la misma no deben tomar valores negativos.

Coeficiente de cobertura de pérdidas de años anteriores por beneficio actual Кп:

KP=TP / Y100, donde TP es el beneficio actual;

U - pérdida de años anteriores.

Índice superior al 100% indica que la empresa ha cubierto totalmente las pérdidas de años anteriores. Un indicador en un rango abierto (0%-100%) indica que la empresa ha cubierto parte de las pérdidas. Si este indicador es 0%, significa que no genera utilidad actual y no puede cubrir las pérdidas de años anteriores.

En este caso, también es recomendable calcular el índice de cobertura de pérdidas acumuladas con capital propio Kn:

Kn=SK / Y100, donde SC - equidad;

Si la relación no supera el 100 %, la situación financiera de la empresa es especialmente difícil, ya que no puede cubrir las pérdidas con el capital social.

Rentabilidad de ventas Rp:

RP - VFR / D100, donde GFR - resultado financiero bruto;

D - ingresos por ventas.

Este indicador determina la rentabilidad de las ventas de la empresa, es decir, la cantidad de beneficio antes de impuestos en promedio por cada unidad de ingresos por ventas. Esta relación no depende de la tasa impositiva, quevaría según el país de operación.

El tamaño óptimo de este indicador depende del tipo de actividad empresarial. En empresas caracterizadas por ciclos de producción cortos y la capacidad de vender rápidamente, la rentabilidad puede ser menor (ciclo corto significa menor costo de congelación de fondos). Por lo tanto, al evaluar este indicador, se justifica referirse a la rentabilidad promedio en la industria en la que opera la empresa en estudio.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

donde NFR es el resultado financiero neto;

D - ingresos por ventas.

El rendimiento de las ventas muestra la participación de los ingresos netos en el costo de las ventas. Esta proporción depende de la tasa impositiva. Cuanto menor sea el valor de este indicador, mayor será el valor de las ventas que se deben realizar para obtener una ganancia. Un valor alto de este indicador indica una alta eficiencia de ventas.

Retorno sobre activos y patrimonio

ROA:

ROA=FR / A100, donde FR - resultado financiero;

A - activos totales

La relación determina cuál es el monto de la ganancia por cada unidad monetaria involucrada en los activos de la empresa. Este indicador es considerado el mejor indicador individual de competencias gerenciales en gestión.

Retorno sobre capital ROE:

ROE=FR / SK100, donde FR - resultado financiero;

SK - patrimonio neto

ROE muestra el retorno sobre el capitalempresas, es decir, cuánto dinero es el rendimiento de los fondos invertidos por los propietarios. El tamaño de este indicador se compara con el rendimiento anual de la inversión, y su tamaño debe ser al menos igual a la tasa de inflación para que la empresa no se descapitalice.

Las siguientes relaciones se mantienen en una empresa que funciona correctamente: ROE> ROA> ROS.

Análisis de la actividad empresarial mediante ratios

El análisis de ratios de los informes no se presenta sin un análisis de la actividad empresarial de la empresa. Cob de rotación de activos globales:

mazorca=D / A, donde D - ingresos por ventas;

A - activos

Esta medida mide cuántas veces las ventas de una empresa superan sus activos. Su tamaño depende de las características específicas de la industria: es bajo en una industria con una alta intensidad de capital y alto en empresas con una gran proporción de mano de obra humana. Por lo tanto, es especialmente útil para comparar el desempeño de empresas en la misma industria.

Ratio de rotación de activos fijos Kos:

Cos=D / OS cf, donde Osav es el stock promedio de activos fijos.

Este indicador determina el nivel de ingresos de los activos fijos. Su valor promedio es de 1,6 Este indicador es útil para evaluar empresas con una alta proporción de activos fijos en los activos. Al interpretar este indicador, se debe tener en cuenta que en el caso de empresas con activos fijos antiguos que ya han sido depreciados, el valor de este indicadorserá demasiado caro.

Índice de rotación del capital de trabajo de Cobob:

Cobob=D / OBS, donde los OB son activos corrientes promedio

Este coeficiente determina la tasa de rotación de los activos corrientes (el número de rotaciones realizadas por los activos corrientes por unidad de tiempo). Cuanto mayor sea, mejor será la situación financiera de la empresa.

Conclusión

El análisis de razones es una continuación del análisis preliminar de los estados financieros. Este análisis se basa en la relación de ciertos valores financieros que son importantes en cuanto a su relación.

El análisis financiero de ratios le permite determinar la posición financiera de la empresa mediante los siguientes ratios:

• liquidez;
• solvencia;
• deuda;
• eficiencia;
• solidez financiera.

Ciertos valores de la relación del análisis financiero de la empresa por indicadores se evalúan individualmente en el contexto del entorno empresarial. Tal evaluación se realiza por comparación con estándares establecidos, expresados en rangos de valores o valores límite, así como por su análisis horizontal, cuando se evalúa el cambio en estos indicadores en períodos posteriores, en particular, la tendencia de estos. cambios.