¿Qué es un bono en términos simples?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

Los bonos han estado circulando en el mundo durante más de 200 años, mucho tiempo para experimentar con diferentes emisiones de los valores más antiguos. Los primeros bonos fueron emitidos en el siglo XVII por el estado de Inglaterra: bajo los bonos de recibos, se pidió dinero prestado a la gente para cubrir el déficit presupuestario. Es decir, el mismo préstamo, pero en lugar de un banco, la gente da dinero a cambio de intereses y el posterior rescate de valores, pero sin largos contratos modernos. Además de los tipos clásicos de bonos que han resistido la prueba del tiempo y se consideran los más confiables, en el mundo actual que cambia rápidamente, existen cada vez más tipos nuevos de obligaciones de deuda. Solo necesita comprender qué es un bono: el precursor de muchos instrumentos financieros modernos.

Un poco de historia

Siguiendo el ejemplo de Inglaterra, el estado soviético ha estado emitiendo bonos durante décadas, proporcionando bonos con ingresos adicionales para resolver muchos problemas financieros. En aquellos tiempos históricos, la redención de valores gubernamentales habíanaturaleza coercitiva. Además, el interés de los pagos disminuyó regularmente y los plazos de los pagos se pospusieron entre 20 y 30 años.

En Rusia, la historia de la emisión de bonos comenzó en el siglo XVIII con Catalina II, quien siguió una exitosa política económica exterior y obtuvo préstamos en Holanda e Italia para la prolongada guerra con los turcos. El monto de la deuda externa finalmente alcanzó los 200 millones de rublos, lo que significa alrededor de 11 mil millones de rublos en dinero de hoy.

Durante la Guerra Patriótica de 1812, se requirió un nuevo préstamo estatal en forma de una emisión de bonos a corto plazo, pero debido a la naturaleza forzada del rescate del préstamo estatal, los bonos no se convirtieron en un valor popular de esa época.

Hasta la era soviética, la tesorería del estado vivía en un modo de deuda a largo plazo, emitiendo series de bonos, reemplazando los viejos boletos de la tesorería estatal caducados por otros nuevos. La historia de la URSS recuerda los bonos en forma de préstamos ganadores, con los que se podían comprar "bienes escasos". En la década de 1990, los bonos emitidos por el gobierno ya no implicaban seguridad de materias primas, siendo ahora un instrumento financiero en el que podían invertir tanto las organizaciones como cualquier individuo que supiera lo que podía invertir un bono.

Préstamo de oro

El préstamo del gobierno más famoso en la historia de la URSS fue el "préstamo de oro" de bonos de 1982. La gente llamó a estos bonos, emitidos en gran circulación en 1982, el "préstamo Brezhnev", y la cantidad exactalos bonos emitidos no fueron anunciados oficialmente. Las denominaciones de los bonos del "préstamo de oro" se emitieron en 25, 50 y 100 rublos, con un ingreso anual del 3%, que en ese momento se consideraba muy buen dinero. La propiedad de los bonos no se registró en ninguna parte, se emitieron al portador, considerándose prácticamente la segunda moneda del país.

Los bonos se sortearon varias veces al año, y ganó el bono cuyo número cayó durante el sorteo. Entonces era posible ganar hasta 10 mil rublos.

Cuando colapsó la Unión Soviética, las obligaciones de la deuda con los ciudadanos del país cayeron sobre la Federación Rusa. El cumplimiento de las obligaciones financieras en forma de pago de deudas y canje por nuevos bonos continuó hasta fines de 1994. Los propietarios de los pagarés ya nuevos, que canjearon bonos de 1982 por bonos de 1992, recibieron fondos sobre ellos hasta octubre de 2004, luego el período de pago se extendió hasta fines de 2005. Los bonos fueron redimidos con recálculo, teniendo en cuenta la denominación de 1998. Resultó que para los bonos con un valor nominal de 500, 1000 y 10 000 rublos, pagaron 50 kopeks, 1 rublo y 10 rublos, respectivamente.

Después del final de todos los plazos de pago, muchos tenedores de los bonos del "préstamo de oro" recurrieron a los tribunales para resolver la cuestión de la obtención de los fondos adeudados en virtud de las obligaciones. En el poder judicial de nuestro país, los solicitantes recibieron negativas en todas partes. Pero el Tribunal Europeo de Derechos Humanos se ha ocupado de varios recursos con sentencias firmes vinculanteshacer los pagos debidos. Los más persistentes y pacientes recibieron el dinero adeudado por la deuda del gobierno.

Quién puede emitir bonos

En nuestro país, excepto el estado, cualquier persona jurídica, por ejemplo, una sociedad anónima o una sociedad de responsabilidad limitada, puede emitir bonos. Los bonos del gobierno tienen derecho a colocarse tanto a nivel de la Federación Rusa, estos son Bonos de Préstamos Federales para Individuos - OFZ, como a nivel de sujetos de la Federación, por ejemplo, bonos de la Región de Saratov, la Región de Moscú, la ciudad de Moscú, así como a nivel de municipios - bonos de Novosibirsk, Tomsk.

En la "nueva historia de los bonos" hasta 2001, solo se emitían bonos gubernamentales - a corto plazo, OFZ y bonos de los sujetos de la federación - Moscú, San Petersburgo, la región de Oremburgo.

Los primeros emisores corporativos en el mercado de valores ruso fueron OAO Gazprom, más tarde con el instrumento moderno Gazprombank bonds plus, y OAO NK Lukoil.

¿Qué es un bono?

"Bond" significa "obligación" en la traducción del inglés. ¿Qué es un bono? Esta es una obligación específica del deudor en un momento específico para devolver el monto de la deuda y los intereses adeudados por la deuda. El emisor del bono, el que lo emitió, actúa como prestatario, y el comprador del bono es el prestamista. Los financistas a menudo usan la palabra de la jerga "bono" en lugar de la palabra larga "bono", que significa lo mismo.

La esencia de un bono es que es una garantía que proporciona a su comprador durante un cierto período de ingresos en forma de un porcentaje constante de su valor nominal con un plazo específico de la relación de préstamo.

El valor nominal de un bono es el precio impreso en el anverso del bono y pagado en la fecha de redención, es decir, la redención del bono.

Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo, un pagaré ordinario entre el inversionista que lo compró, tomando así dinero prestado, y el prestatario-emisor que emitió el bono.

El inversionista que compró los bonos no será el dueño del negocio del emisor (como es el caso de las acciones), solo es acreedor de la empresa que emitió los bonos. Y al término del plazo convenido para la colocación del bono, la sociedad emisora se obliga a devolver los fondos prestados junto con los intereses por la posibilidad de utilizar el dinero del crédito. ¿Qué es un bono? Es similar a un depósito bancario, cuando un cliente deposita dinero en una cuenta, espera un rato y luego recibe su dinero con intereses. Pero a diferencia de los depósitos, los bonos no están asegurados por una agencia de seguros de depósitos. La ganancia es casi la misma tanto con un bono como con una colocación de depósitos de fondos.

Variedades de bonos por forma

La forma clásica es un bono con cupón, con un cupón constante, es decir, un porcentaje fijo de pago. La empresa emisora paga los ingresos de los tenedores de bonos en forma de cupones: los mismos pagos constantes durante todo el período de colocación.cautiverio. Cuando se canjea el bono (canjeado por el emisor), los inversores reciben el valor nominal y el cupón final.

Bono sin cremallera: no se pagan cupones, solo el valor nominal al final del plazo del préstamo. La única fuente de ganancias cuando se compra un bono cupón cero es la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal escrito en el papel.

Recientemente, los bonos con cupón variable se han vuelto muy populares, cuando el tamaño del cupón se desconoce de antemano, no es fijo, porque cambia todo el tiempo junto con el costo del bono en sí, dependiendo de la situación de la economía en el país y en los mercados financieros mundiales.

Los eurobonos son títulos de deuda emitidos en el mercado de valores europeo por empresas que operan fuera de la Unión Europea. Un inversor privado corriente no puede operar con eurobonos de emisores rusos debido a las dificultades para transferir capital al exterior y una alta “barrera de entrada” a este mercado. Es posible realizar transacciones con Eurobonos con un capital de al menos 250.000 dólares estadounidenses.

La diferencia de forma otorga algunas ventajas al propio emisor. El pago de rentas, redención de bonos y otras transacciones se realizan a un menor costo para el prestatario.

Bonos por vencimiento

• Corto plazo - colocación de bonos por un plazo de 1 a 3 años.
• Medio plazo - por un período de 3 a 7 años.
• Largo plazo: colocado para un vencimiento máximo de 7 a 30 años. Caracterizado por una mayor volatilidad de precios al cambiarcondiciones de mercado, es decir, más riesgosas.
• Permanente - a partir de 30 años sin fecha de amortización fija.

Bonos basura

Los bonos con un alto riesgo de incumplimiento del emisor a menudo se denominan "basura" o bonos "basura". La expresión nos llegó del mercado estadounidense: bonos basura. Los bonos chatarra tienen un rendimiento muy alto, pero lo más probable es que trabajen con este tipo de bonos muchos profesionales que saben cómo evaluar el riesgo crediticio del emisor.

Bonos por estatus de emisor

Corporativo: emitido por grandes empresas, generalmente por un período prolongado

Gobierno: bonos de Rusia, emitidos en forma de valores registrados sin papeles por el gobierno del país.

Municipal - bonos de las autoridades ejecutivas regionales.

Internacional: emitidos fuera del estado, por ejemplo, eurobonos emitidos en moneda extranjera.

Bonos por tipo de garantía

Bonos hipotecarios: garantizados por una parte de la propiedad como garantía para la confiabilidad como emisor y para atraer a más inversionistas. Los locales, vehículos, equipos pueden servir como garantía de propiedad. En caso de que el emisor no cumpla con sus obligaciones en virtud de los bonos, los inversores tienen derecho a exigir la venta de la propiedad pignorada para devolver los fondos invertidos.

Bonos no garantizados: pagarés sin proporcionarcualquier seguridad. La confiabilidad de los bonos no garantizados depende únicamente de la posición financiera de la empresa que emitió los bonos, su estabilidad y estado probado en el tiempo. Las grandes participaciones conocidas solo emiten bonos no garantizados, porque su nombre ya es una garantía del cumplimiento de las obligaciones de deuda con los inversores.

Diferencias entre acciones y bonos

Estos son valores, instrumentos del mercado financiero, en los que cualquiera puede invertir. A continuación se muestran las diferencias significativas entre las cuotas de mercado de bonos y valores.

1. Cualquier empresa comercial, así como el estado, pueden emitir bonos, pero las acciones solo pueden ser emitidas por sociedades anónimas.
2. La compra de un bono forma la actitud del inversor como acreedor de la empresa que emitió el pagaré, y la compra de una acción forma al inversor como propietario-accionista de la acción de la empresa emisora, lo que le da el derecho a participar en la gestión parcial.
3. El propietario de un bono no recibirá menos del valor original al vencimiento, a diferencia de las acciones, cuyo precio puede caer significativamente.
4. El interés de los bonos de cupón es predominantemente fijo y los dividendos de las acciones ordinarias varían significativamente como resultado de las actividades comerciales de la empresa emisora, o es posible que no se paguen en absoluto.
5. El interés de cupón sobre los bonos se paga al inversor solo durante un período estrictamente especificado según los términos del préstamo, mientras que las acciones generan ingresos todo el tiempo.
6. Ingresos de bonos, comopara un fondo de bonos siempre es menor que para acciones, pero la garantía de obtenerlo es mucho mayor que para acciones.
7. El interés de cupón en los bonos tiene prioridad en los pagos antes que en las acciones. En caso de desempeño insatisfactorio de la empresa, se tomará la decisión de no pagar dividendos sobre las acciones, pero nunca se planteará la cuestión de la f alta de pago de los intereses del cupón sobre los bonos.
8. En caso de quiebra de la empresa emisora, en primer lugar, se pagan las deudas sobre los pagos de bonos y otras deudas y, por último, sobre las acciones. Los accionistas en tales casos corren el riesgo de no recibir su dinero en absoluto.

Impuestos

En marzo de 2017, luego de una propuesta hecha anteriormente por el presidente V. V., enmiendas al Capítulo 23, Parte Dos del Código Fiscal de la Federación Rusa” para los bonos emitidos en 2017-2020.

Antes de la adopción de la ley anterior, los ingresos de las personas físicas por el comercio de bonos estaban gravados al 13% de los ingresos de cupones y de la venta de bonos. El emisor que emitió los papeles pagó el impuesto sobre el cupón y el dinero llegó a la cuenta ya "blanco". El corredor retuvo el impuesto sobre la venta de bonos al comienzo del año o cuando el tenedor de bonos retira dinero de la cuenta de corretaje.

Bonos de préstamo federal 2018

OFZ 2018 se caracteriza por una tasa de interés atractiva parael primer cupón: 7,5% anual, que aumenta cada seis meses posteriores, ascendiendo a 10,5% cuando se canjea en tres años. Son bonos del gobierno que cumplen con todos los requisitos de confiabilidad y rentabilidad que los inversionistas comunes esperan al invertir sus fondos. Los bonos para particulares en 2018 tienen un alto rendimiento garantizado con posibilidad de venta anticipada y facilidad de compra y redención de bonos.