Problemas y características de la circulación de billetes

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

Los pagarés se alejan del último lugar en el mercado de valores. Su atractivo se está desarrollando tanto a nivel mundial como en el territorio de la Federación Rusa. ¿Pero qué tan exitoso? ¿Cuáles son las dificultades en el camino de este desarrollo? ¿Cuáles son las características de la circulación de billetes en Rusia? ¿Qué perspectivas determinan los analistas para él? El artículo estará dedicado a las respuestas a estas preguntas.

Definición del concepto

El pagaré es una de las categorías de valores más frecuentes en la práctica rusa de los mercados bursátiles. ¿Pero, qué es esto? La respuesta está contenida en la Ley RF "Sobre el Mercado de Valores" (1996):

• Valor de emisión - cualquier valor (incluido el grupo no documentario), que establece simultáneamente una lista de derechos reales y no reales que están sujetos a certificación, posible cesión y ejercicio incondicional (sujeto a lo dispuesto en el anterior- citada Ley Federal), se colocan en emisiones, y tienen también volúmenes y plazos iguales para el ejercicio de facultades dentro de una misma emisión -sinteniendo en cuenta el momento de adquisición del valor.
• Un valor es un documento monetario específico que certifica los derechos de propiedad o las relaciones de préstamo del propietario del papel en relación con la persona que lo emitió.

Un pagaré es una obligación de deuda incondicional por escrito redactada de acuerdo con la forma aprobada por la ley. Según él, una de las partes (el librador) está obligada a pagar incondicionalmente la cantidad monetaria indicada en este papel. Lo recibe el tenedor de la letra (el propietario de la letra) en la fecha de vencimiento del pago a su domicilio o a petición propia.

Así, la letra da a su titular el derecho de exigir del acreditado (o del aceptante - tercero que ha asumido la obligación de pago de la letra) el pago de la cantidad de dinero indicada en el documento al la ocurrencia de una determinada condición.

La peculiaridad de la circulación de letras es que este documento es un instrumento complejo de liquidación y crédito. Puede actuar simultáneamente como garantía, medio de pago y dinero de crédito. Además, en el papel de un valor en sí mismo actúa como objeto de varias transacciones.

Los pagarés y la circulación de letras en la Federación Rusa están regulados de la siguiente manera:

• Fundamentos de derecho civil.
• FZ "Sobre pagarés y letras de cambio" (1997).

Características principales del documento

Para comprender las reglas de circulación de billetes, debe decidir las características principales de este valor:

• Personajeobligaciones, que se expresa mediante una factura, - resumen. El texto de este documento no contiene una referencia a la transacción, que es la base para su emisión.
• Si la letra es genuina, la naturaleza de la obligación en virtud de ella es indiscutible.
• La naturaleza de la obligación de esta garantía es incondicional. El proyecto de ley contiene una oferta simple e incondicional para proporcionar una cierta cantidad de dinero. Por lo tanto, cualquier intento de negociar el pago es nulo y sin efecto.
• Una letra de cambio siempre actúa como una obligación monetaria. Nunca tendrán obligación cuando el pago de una deuda signifique la provisión de un producto o la prestación de un servicio.
• Una letra de cambio es estrictamente un documento escrito. La emisión oral de tales obligaciones no es posible.
• Una letra de cambio es un documento que tiene detalles estrictamente establecidos y obligatorios.

Analizaremos esto último con más detalle.

Detalles requeridos

En el artículo analizamos los conceptos básicos de circulación de facturas, tipos de facturas, detalles de facturas. En cuanto a esto último, según la Convención Internacional, existen 8 datos obligatorios para esta seguridad:

• Pagaré. Es decir, el documento debe indicar necesariamente "Pagaré". No solo en el título, sino también en su contenido textual.
• La moneda en la que se pagará la deuda.
• Importe del pago. En la factura, se indica al menos dos veces, en números y en palabras.
• Información sobre el pagador de este documento.
• Información sobre la persona a cuyo favorse realizará el pago.
• El lugar donde se pagará la deuda.
• El período después del cual el pagador está obligado a pagar su deuda.
• Hora y lugar de emisión de la factura.
• El documento está certificado por la firma manuscrita de la persona que emitió esta factura.

Cabe decir que los obligados por la letra son solidariamente responsables. Y en caso de incumplimiento por parte del deudor (girador), el beneficiario podrá solicitar la recuperación a cualquiera de los tenedores anteriores. Éstos, a su vez, al saldar la factura, adquieren el derecho de exigir el importe de la factura a las personas que se encuentran en la cadena de la factura.

Variedades de billetes

La circulación de billetes en la Europa occidental de los tiempos modernos se desarrolló de manera tan productiva que se hizo necesario introducir varias clasificaciones de estos valores debido a su diferencia. Considere los más comunes:

• Pagarés (o letras solas) y letras de cambio (giros). Se diferencian entre sí por el número de participantes en la transacción.
• Comercial (mercancía), tesorería y financiera. Se diferencian entre sí en la naturaleza de la transacción, que subyace a la factura.
• Bronce, cercano y amistoso. Separación según el grado de seguridad de la letra. Una clasificación más simple es la división en garantizados y no garantizados.
• Orden (con circulación por endoso) y al portador. En consecuencia, difieren en el método de transmisión.

Veamos algunas de las categorías con más detalle.

Grupo de productos básicos

Las obligaciones de esta letra de cambio se basan en un préstamo comercial, transacciones de productos básicos. El crédito en este caso lo proporciona el vendedor al comprador en caso de venta de productos.

Con tal circulación de letras, el crédito comercial puede, por un lado, actuar como instrumento de esta seguridad. Por otro lado, para realizar las tareas de la herramienta de liquidación. Después de todo, en el futuro pasa repetidamente de mano en mano, sirve como sustituto monetario de múltiples actos de compra y venta de productos.

Grupos Financieros y de Tesorería

Una obligación monetaria en virtud de una factura financiera debe basarse en algún tipo de transacción monetaria que no pueda asociarse con la compraventa de bienes.

Es importante tener en cuenta que las variedades de dichos billetes son "papel comercial": pagarés en circulación a nombre del emisor. Sus características:

• Sin garantía.
• Tienen descuento.
• Llevando un cierto porcentaje al valor nominal.
• Emitido por un período de 1 a 270 días.
• Formulario de seguridad - "al portador".

En cuanto a las letras del Tesoro, son inherentemente valores a corto plazo. Su emisor es el estado.

Grupo de amigos

La circulación de billetes en la República de Kazajstán, la Federación Rusa, la República de Bielorrusia es algo similar, lo cual no es sorprendente: estos son los "descendientes" de un estado, por lo que los requisitos previos para el desarrollo de su los mercados de valores están relacionados.

Como en estos países, y en todoen todo el mundo, los llamados proyectos de ley amistosos son comunes. ¿Qué es esto? Valores detrás de los cuales no existen operaciones efectivamente concluidas, ni obligaciones financieras reales. Solo las personas que actúan como participantes en el pagaré son reales.

Según la práctica común, las facturas amistosas suelen intercambiarse entre dos personas que ya tienen una relación de confianza entre sí. Dar cuenta de una letra por parte del banco, con el fin de dar en prenda este valor para recibir dinero real por él. En ocasiones también se utilizan letras amigas para realizar pagos.

Grupo Bronce

Al examinar las variedades de estos valores, vemos las tareas económicas resueltas en la circulación de billetes.

Detrás de la categoría "billete de bronce" no hay ni un trato real ni una obligación financiera real. Y un punto importante: al menos una persona involucrada en tal trato es ficticia.

Los propósitos de la Nota de Bronce son los siguientes:

• Obtención de garantías para este papel en bancos.
• Usar esta documentación esencialmente falsa para saldar deudas.
• Utilice para trabajar con sus obligaciones financieras, para participar en transacciones reales.

Grupo sencillo

Bill circulación en la República de Bielorrusia, RF no se puede presentar sin la categoría de pagarés. Hay dos partes involucradas. El pagador, respectivamente, es el librador. Al emitir este papel, se compromete a pagar a su acreedor (el tenedor de la letra en este sentido) una cantidad específica en un momento específico y en un lugar específico.

Transferir grupo

Si pasamos a las peculiaridades de la contabilidad de la circulación de billetes en los bancos, entonces la categoría de transferencia es la más difícil. Después de todo, hay al menos tres personas involucradas. El cajón aquí es el cajón. Y no es un pagador de facturas. El pagador es un tercero que asume la responsabilidad de cumplir a tiempo con las obligaciones de la factura.

Por lo tanto, una letra de cambio actúa como una oferta escrita de los libradores: una apelación a un tercero (pagador, librado) para pagar la cantidad acordada al tenedor de la letra (acreedor en este caso).

La letra de cambio clásica es la participación de tres personas. Pero en esta categoría hay proyectos de ley con dos o incluso un solo participante. El librador, al emitir tal papel, puede designarse a sí mismo como destinatario de la cantidad de dinero. U otra persona de su elección.

Característica de las letras de cambio: la obligación del librador aquí es condicional. Se obliga a pagar al acreedor el importe de la letra sólo si el librado no la ha proporcionado. En este estado de cosas, el librador se equipara a la persona que emitió el pagaré.

La letra de cambio no se considera como obligación del librador. Es una obligación del girado (pagador) y sólo después de un acto unilateral de voluntad expresado por él, llamado aceptación.

De aquí viene el concepto de "letra de cambio aceptada" - con el consentimiento del pagador para pagarla. Desde el momento de la aceptación, el librado se convierte en deudor directo de la letra. si unacepta la garantía, pero no la paga, entonces se levantará legalmente contra él una protesta por f alta de pago.

Fundamentos de circulación internacional

Las características de contabilidad para la circulación de billetes en los bancos, respectivamente, están reguladas por leyes y actos jurídicos de los estados del mundo. Pero todos ellos se basan en el derecho internacional de letras de cambio (estamos hablando de la Convención Internacional de Ginebra sobre letras de cambio, aprobada el 1930-06-07).

Debo decir que permite un procedimiento extremadamente liberal para la emisión de dichos valores. Esto no requiere el registro estatal de la letra, ni su protección por un certificado especial, ni las condiciones previas para su apariencia (certificado), ni garantía por un compromiso o prenda. Los participantes en la transacción solo están obligados a tener capacidad legal y jurídica.

Pero la sencillez de la emisión se ve compensada por el estricto cumplimiento de las normas de circulación de letras de las partes en la transacción. Debe cumplir con una serie de requisitos, pasar por ciertos procedimientos. Por lo tanto, trabajar con billetes requiere experiencia y profesionalismo.

Tendencias en la circulación rusa

La base de la circulación de billetes tiene dos características distintas, si hablamos específicamente de la Federación Rusa:

• El deseo de los bancos y empresas rusos de aumentar la proporción de sus propios billetes en circulación.
• Búsqueda de nuevos sectores de inversión de capital.

Esto está vívidamente representado por la situación en el país que se desarrolló en 1996. Luego, según el Banco Central de Rusia, se emitieron billetes por un monto de 20,2 billones de rublos. Como regla general, en la Federación Rusa se emitieron principalmente para acuerdos con acreedores,excluyendo las cuentas por cobrar de las empresas. Pero la rígida política estatal deflacionaria de 1994-1996. junto con tales tendencias ha llevado a una aguda escasez de dinero real en la economía. Muchas empresas y empresas manufactureras perdieron entonces su última fuente de reposición de su capital de trabajo: la inflación.

Por otro lado, los altos niveles de las tasas de préstamo para los prestatarios finales han llevado al hecho de que las letras (así como otros sustitutos) se han convertido tanto en los únicos métodos de pago posibles en los negocios como en las fuentes de reposición del capital de trabajo.

Características de la circulación nacional

Por lo tanto, los problemas y peculiaridades de la circulación de billetes en Rusia se relacionan principalmente con el hecho de que estos papeles en nuestro país funcionan según un esquema diferente al clásico mundial. En la mayoría de los casos, actúan como medios de liquidación con los acreedores. Al mismo tiempo, se ignora la función obligatoria de convertir la oferta monetaria.

La razón de esto es simple: tan pronto como el pagaré se "transforma" en la oferta monetaria, los productos de la lista enviada se transfieren a la lista vendida. Por lo tanto, se hace necesario pagar el impuesto sobre la renta. Es por eso que la factura se envía de una contraparte a otra. Su función es cubrir las cuentas por cobrar. Por tanto, si vuelve a los cajones, es sólo para pagar la deuda.

A partir de aquí los operadores de los mercados de letras se centran en las operaciones con letras bancarias, ya que en este contexto son más fiables y líquidos. Y el titular de las facturas bancarias exactas puede subirse a ellas.dinero "vivo". Mientras que para efectos comerciales, lo mejor es proporcionar la mercancía.

Se explicará el interés de los bancos rusos por las facturas. La disminución de los rendimientos en mercados como GKO/OFZ y OGSS obligó a las organizaciones bancarias a centrar su atención en valores de gran liquidez. Los bancos también tienen en cuenta los intereses de sus propios clientes, que utilizan las letras para liquidaciones mutuas. Además, al recibir ingresos por la distribución de letras, los bancos están ampliando la gama de servicios que brindan a los clientes.

Pero también hay un aspecto negativo en el uso de pagarés por parte de los bancos. A saber, su liberación excesiva. Tveruniversalbank puede citarse como un ejemplo ilustrativo del pasado. Él, de hecho, fue un pionero del mercado de billetes en la Federación Rusa. Pero lideró una política extremadamente arriesgada en esta área, lo que lo colocó en una situación financiera muy difícil en el futuro.

La situación actual en Rusia

Ahora pasemos directamente a los problemas del desarrollo de la circulación de billetes en Rusia hoy. En los últimos veranos, se ha producido un rápido desarrollo de esta rama del mercado de valores. Hay formas hipertrofiadas de circulación de billetes. Y esto se debe a los siguientes factores:

• Crisis del presupuesto estatal. Obliga a las autoridades de todos los niveles (desde el federal hasta el local) a utilizar sustitutos del dinero para cubrir el déficit presupuestario. Si volvemos al ejemplo de 1995-1996, podemos recordar cómo el Ministerio de Hacienda utilizóletras del tesoro para liquidaciones con empresas estatales. La emisión a gran escala de estos valores provocó entonces fuertes críticas por parte del Fondo Monetario Internacional. La práctica cesó, pero en 1996 el Ministerio de Finanzas comenzó a aplicar esquemas de garantía de bancos comerciales para préstamos en letras a los receptores del dinero del presupuesto. Las letras de cambio ya se han convertido en bancos comerciales. Muchos de ellos no pudieron resistir la tentación de emitir en exceso estos valores.
• Facturas falsas. En la historia de la Rusia moderna, también tuvieron lugar. Además, el Ministerio de Hacienda también actuaba como cajón o avalista. Un ejemplo sorprendente son las letras emitidas en nombre de las tesorerías federales de Daguestán y Osetia del Norte por un total de 7 billones de rublos. Otros sujetos de la federación también contribuyeron emitiendo diversos sustitutos del dinero, incluidos los billetes.
• Restricción de oportunidades de crédito de los bancos. Muchos de ellos han reducido sus préstamos al capital comercial. En el contexto de la escasez de "dinero vivo", las empresas se vieron obligadas a reemplazarlos mediante la introducción activa de billetes comerciales en circulación.

Actualmente, el Banco Central de Rusia no permite que las instituciones de crédito trabajen en forma no documental con pagarés. Bajo el auspicio del Banco Central, se creó AUVER, con el objetivo de crear la base legal necesaria para el mercado de letras, así como para crear su transparencia informativa. Hoy, hay una transición de la circulación rusa de billetes del estado de laissez-faire a la regulación estatal activa.

Perspectivas para el desarrollo de la tecnología de letras de cambiolas apelaciones en la Federación de Rusia y en el mundo se evalúan de manera ambigua. Alguien ve el camino correcto en una mayor adhesión a los Acuerdos de Ginebra, alguien, en el desarrollo de un acto regulatorio fundamentalmente nuevo. En cuanto a la Federación Rusa, el estado del mercado de letras requiere una reforma a gran escala de la legislación en esta área.