Una organización de compensación es Una organización de compensación: definición, funciones y características de las actividades

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

Pocas personas tienen una idea clara de lo que son las organizaciones de compensación y liquidación. Pero esto no cambia el hecho siguiente: tales estructuras financieras realizan un trabajo objetivamente importante. Por lo tanto, sus actividades y características merecen atención.

Conceptos clave

Si hablamos de actividad de compensación, cabe señalar que está relacionada principalmente con la definición de obligaciones mutuas. De hecho, estamos hablando de la compensación de solicitudes de suministro de valores y de las liquidaciones que se realizan sobre los mismos.

También se puede decir que una organización de compensación es una estructura financiera de tipo bancario que actúa como un intermediario competente entre compradores y vendedores. Es decir, se hace cargo del proceso de compra, actuando en nombre de una determinada persona o empresa que pretende adquirir valores y viceversa. Dicha mediación permite un control total sobre el cumplimiento de las obligaciones de ambas partes, lo que aumenta significativamente el grado de seguridad de la transacción.

Los servicios de compensación se vuelven relevantes inmediatamente después de la conclusión de una transacción entre los dospartes tanto en el mercado de valores como en el mercado OTC.

En cuanto al proceso de transferencia de una transacción, para lo cual se utiliza el término "innovación", puede llevar desde varias semanas (mercados extrabursátiles) hasta varios segundos (mercados bursátiles).

A menudo, una organización de compensación es una división de bolsas donde se negocian valores, lo que permite a esta última ejercer un control total sobre varias transacciones.

Requisitos en Rusia

La actividad de compensación en el territorio de la Federación Rusa es legal, pero al mismo tiempo, una organización que brinda dichos servicios debe cumplir con ciertos estándares y requisitos clave.

Por lo tanto, las funciones de una organización de compensación solo pueden ser realizadas por una entidad comercial que se estableció en pleno cumplimiento de la ley rusa. Al mismo tiempo, se bloquea inicialmente el derecho a transferir poderes a un albacea único, por ejemplo, un administrador de una estructura.

Aquellos requisitos que se fijan en la legislación Federal con respecto a las actividades en el campo de la compensación se aplican a la contraparte central.

Al mismo tiempo, hay una serie de áreas en las que las empresas de compensación no tienen derecho a estar activas:

- actividades de seguros, comercio y producción;

- participación en fondos mutuos de inversión y pensiones no estatales;

- mantenimiento del registro de tenedores de valores;

- gestión de fondos de inversión de capital;

- actividades asociadas con un depósito especializado de inversiónfondos.

Vale la pena recordar los estados financieros. Debe ser proporcionado en forma consolidada tanto por la cámara de compensación como por la contraparte central. En cuanto al informe anual, es necesario mostrar la contabilidad de 12 meses.

La empresa que presta servicios de compensación puede disponer de su propiedad de cualquier forma. Esto significa que también se permite la compra de valores con fondos propios.

Posible combinación de actividades

Vale la pena saber que una organización de compensación es una estructura que, además de su actividad principal, puede actuar como organizador de la negociación. Pero esta oportunidad solo está disponible si se cumplen varias condiciones:

- negativa a participar en actividades de depositario, corretaje y intermediario en el mercado de valores;

- pérdida del derecho a actuar en calidad de entidad de contrapartida central;

- Prohibición de la gestión de valores.

Si una organización planea combinar la prestación de servicios de compensación con actividades como corredor, administrador o negociante en el mercado de valores, entonces no puede ser una contraparte central.

Además, cuando un organismo de compensación realice alguna actividad distinta de la principal, está obligada a crear una y, en su caso, varias divisiones estructurales y separadas. Posteriormente, la compensación se realizará a través de ellos.

Objetivos

Cualquier organización que opere en el campo de la compensación se enfocapara lograr varios objetivos clave. Se ven así:

- reducción del tiempo necesario para las liquidaciones;

- reducción del nivel de costos asociados con los servicios de liquidación para los participantes de RBC;

- reducción máxima de los riesgos que acompañan a las liquidaciones dentro de las actividades de compensación.

Obviamente, estas organizaciones hacen que las transacciones sean más fáciles y confiables, y esto es lo que atrae a muchos clientes hacia ellas.

Al mismo tiempo, debe comprender lo siguiente: para lograr los objetivos anteriores, necesita una licencia del Banco Central, que otorga el derecho a realizar cualquier operación de liquidación en un RBC en particular. En la mayoría de los casos, estas empresas están registradas como LLC, aunque son posibles otras formas legales.

Tiene sentido mencionar que una organización de compensación es una estructura que puede funcionar tanto con un mercado de valores como con varios. Además, el formato de la actividad a veces no es solo nacional, sino también internacional.

Características principales

Después de que el organizador comercial celebre un acuerdo con la cámara de compensación, se espera cierta actividad de la organización. La esencia de este último puede reducirse a un conjunto de funciones reales para las que existe compensación:

- comprobar la presencia del margen inicial en la cuenta del participante comercial;

- recepción de órdenes en el sistema de trading y su posterior registro;

- aceptación de solicitudes-ofertas aceptadas de clientes;

- registro de la transacción concluida;

- reconciliación después de la aceptación de ofertas para una contraoferta;

- garantizar el cumplimiento completo y exacto de las obligaciones de ambas partes involucradas en la transacción;

- determinación del tamaño del margen de variación y su transferencia;

- formación de fondos de garantía (especiales);

- garantizar la liquidación final entre las contrapartes que se especificaron en el contrato.

Al realizar estas funciones, la organización de compensación puede representar los intereses de dos partes con su consentimiento previo. Además, ya se ha vuelto obvio que sin la conciliación de cada transacción concluida, el nivel de falla de esta última aumentará significativamente. Como resultado, los grandes inversores se enfrentarán a dificultades absolutamente innecesarias. Por ello, las funciones que desempeñan los organismos de compensación en el mercado de valores son relevantes e incluso necesarias.

Cómo se forma el capital de la organización

Una empresa que ha elegido el campo de la compensación, por supuesto, debe obtener ganancias. Y tal estructura comercial forma su capital con la ayuda de las siguientes fuentes de ingresos:

- registro y soporte de transacciones;

- circulación de fondos propiedad de la propia organización;

- información de venta;

- Benefíciese de la venta de las tecnologías de cálculo utilizadas por la empresa y del software, incluido.

Será justo decir que son las organizaciones de compensación las que ocupan una de laslugares en el comercio de derivados. Estamos hablando de opciones sobre acciones y contratos de futuros. Vale la pena aclarar el punto de que los sistemas de conciliación tendrán diferencias notables en diferentes mercados. Este hecho se explica por los diferentes volúmenes de transacciones, el costo de las transacciones y la estructura específica del mercado.

Tipos de mallas

Las actividades de los organismos de compensación incluyen la ejecución de transacciones en las que se utiliza la compensación, y de dos tipos: multilaterales y bilaterales.

En el primer caso, ambas partes calculan sus obligaciones o reclamos dentro de un período específico. Para determinar la posición (saldo), se fija la diferencia entre la obligación del participante y su derecho. Este tipo de transacción es la más común. En este caso, si el saldo no es igual a cero, la posición se considera abierta y cerrada en la situación opuesta.

La compensación bilateral se basa en el cálculo por pares de derechos mutuos cuando se utilizan valores o efectivo. Dado que es extremadamente raro ver acciones y divisas que se compensan al mismo tiempo dentro del mismo mercado, esta forma rara vez se usa.

La situación en Rusia

Si presta atención a los intercambios que operan en la CEI, notará que la gran mayoría de ellos realizan de forma independiente las funciones típicas de las organizaciones de compensación. Al mismo tiempo, la situación es diametralmente opuesta en Occidente.

Cabe señalar que en Rusia recurren a los servicios de crédito de tercerosorganizaciones, pero sólo para pagos en efectivo tras los resultados de la compensación y en el importe de las posiciones netas. Los intercambios podrían hacer esta parte del trabajo por su cuenta, pero no tienen esa oportunidad debido a la limitación de las áreas de actividad de las organizaciones sin crédito por la ley rusa.

Como resultado, en la inmensidad de la Federación Rusa, para las actividades de compensación completas, los intercambios necesitan los servicios solo de las NPO controladas o subsidiarias.

Sin embargo, una organización de compensación es una forma de actividad disponible en Rusia que se considera legal si hay una licencia. Este último es emitido por el Banco Central.

Resultados

Con base en la información anterior, podemos llegar a una conclusión obvia: la actividad en el campo de la compensación es relevante y lo seguirá siendo mientras se realicen transacciones en los mercados de valores, así como en el mercado de divisas.