Eurobonos: rendimiento, descripción general de las ofertas en el mercado, pros y contras

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 10:24

Los eurobonos son valores denominados en moneda extranjera para el emisor.

El emisor es el estado o empresa que emitió los eurobonos.

Por ejemplo, cierta empresa rusa emite bonos en rublos y dólares.

Para los bonos en dólares, el pago de la renta a los tenedores se realizará en dólares. La característica principal de los eurobonos es el rendimiento y la devolución se paga en dólares.

Principales propiedades de los eurobonos

Eurobono es el término de la jerga de un corredor para un eurobono. Tiene todas las características de un papel de deuda ordinario:

• valor nominal, que es determinado por el emisor e indicado por el signo correspondiente en los bonos;
• ingreso de cupón - significa la cantidad que es el ingreso anual del tenedor de Eurobonos, el rendimiento lo paga el emisor;
• La validez y la fecha de vencimiento de los eurobonos determinan el momento de recepción de los cupones y la devolución del valor nominal;
• el valor de mercado del eurobono puede diferir del valor nominal hacia arriba o hacia abajo, mientras que los ingresos del cupón no cambian durante toda la vida del eurobono;
• las cifras de beneficios actuales dependen del valor de mercado del eurobono, cuyo beneficio se calcula como un porcentaje anual en relación con el volumen de los fondos capitalizados;
• otra característica de un eurobono es el rendimiento al vencimiento, definido como el rendimiento anual promedio en porcentaje, siempre que el tenedor sea propietario del valor hasta el rescate total (independientemente del precio que se compre el bono, el tenedor recibirá el valor nominal valor del emisor).

Inversiones como forma de ahorrar dinero

Los eurobonos se han convertido en un tipo popular de inversión en el mercado ruso.

El rendimiento de los eurobonos en Rusia puede ser varias veces mayor que los ingresos de los depósitos.

El precio mínimo de un eurobono es de mil dólares, sin embargo, los valores se negocian en la bolsa de valores en paquetes (lotes) de cien, doscientas piezas.

Desde 2015, la Bolsa de Moscú puede dividir la venta de lotes, lo que hace posible invertir cantidades asequibles para una amplia gama de inversores. Una persona puede comprar eurobonos solo a través de un corredor.

El rendimiento de los eurobonos de las empresas rusas se forma de dos formas:

• pagos de cupones para titulares de valores;
• operaciones especulativas diseñadas para cambiar las cotizaciones de un valor y, en consecuencia, su valor de mercado.

Money to money, o cálculo del rendimiento de los eurobonos

Las ventajas adicionales que distinguen el rendimiento de los valores de los depósitos bancarios son:

• mayor rendimiento en comparación con los depósitos en moneda extranjera, 4-5% más alto;
• liquidez de los eurobonos, es decir, la posibilidad de una venta rápida sin perder ACI (ingresos de cupón acumulados), lo que encarece el bono;
• si es necesario, es posible vender parte de los bonos;
• renta fija sobre pagos de cupones, cuyo tamaño es mayor cuanto mayor sea el vencimiento del eurobono;
• Pague cupones hasta dos veces al año.

De hecho, los depósitos en eurobonos de emisores rusos y su rendimiento son una buena protección contra la depreciación del rublo, con una fuerte caída en el tipo de cambio, puede obtener ganancias en términos de rublos

Riesgos de los titulares de valores

Invertir en eurobonos y los rendimientos no siempre son favorables. Puede haber riesgos objetivos a los que se enfrente el tenedor de valores. Estos incluyen:

• Incumplimiento, en el cual el emisor no cumple con su obligación de pago. Por ejemplo, un importante grupo de transporte ruso incumplió en mayo los eurobonos con vencimiento en 2018, después de lo cual su calificación cayó varios puntos y los bonos perdieron valor.
• Los tenedores de eurobonos subordinados en caso de quiebra del emisor reciben los pagos en último lugar y, por lo tanto, el precio de los valores puede caer varias veces.
• Cambiarlos precios de mercado, que son especialmente susceptibles a los valores con un largo período de circulación, cuando puede caer o subir periódicamente. Lo principal es cumplir con la fecha de vencimiento y obtener todo el dinero, en caso de una venta anticipada, puede incurrir en pérdidas.
• El problema del "tamaño del lote" es un conjunto de errores clásicos de los inversores relacionados con la compra de eurobonos. El problema del "tamaño del lote": compre el eurobono completo. Esto puede requerir, por ejemplo, $ 200 000. Si un cliente tiene $ 10 000 consigo, solo se le puede vender una parte, y la propiedad del eurobono no surge en ese momento. Además, al elegir este método de inversión, se produce la inevitable imposición del cupón, que el cliente muchas veces no sospecha. Con inversiones en OFZ (bonos de préstamos federales), esto no habría sucedido: en el horizonte de tres años existe el llamado beneficio para la propiedad a largo plazo de valores o, en otras palabras, un beneficio de tres años.

Atractivo de inversión del mercado de valores ruso

El nivel de cotizaciones y precios de los eurobonos de emisores rusos, el rendimiento y las perspectivas de crecimiento del mercado de inversión se esperan a corto plazo en el área de los eurobonos a mediano plazo con tasas base. También se prevé un crecimiento fluido de las inversiones de emisores corporativos rusos.

En el contexto de máximos de OFZ a largo y mediano plazo y la depreciación del mercado inmobiliario, se espera un aumento en el rendimiento de los eurobonos de las empresas rusas. Esto provoca el interés de individuos y organizaciones por invertir en bonos corporativos con un corto plazo.reembolso y cupón estable.

Tres opciones para la posible compra de eurobonos están disponibles para un inversor privado:

1. Autocompra a través de la terminal comercial. Para hacer esto, debe concluir un acuerdo con un corredor de bolsa, obtener acceso a su cuenta personal, reponer su cuenta y, habiendo obtenido acceso al comercio, realizar inversiones. Costo desde mil dólares.
2. Compra a través de ETF (fondos cotizados en bolsa) de eurobonos, este fondo incluye docenas de grandes emisores rusos: Gazprom, Rosneft, Sberbank y otros. La acción del ETF está disponible a un precio de 1500 rublos.
3. Compre fondos mutuos que sean similares a las acciones de ETF. La compra de acciones se realiza a través de la sociedad gestora y la celebración de contratos con ella.

¿Dónde puedo ver los eurobonos disponibles para comprar?

La lista de eurobonos relevantes y disponibles para la compra se puede ver en el sitio web de MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange).

Es mejor comprar acciones con un contenido de lote mínimo. Por ejemplo, un lote de Gazprom se negocia en cien bonos, dado que un eurobono cuesta mil dólares, el comprador necesitará 100 mil dólares.

También puede ver los eurobonos negociados en el sitio web del corredor o en la terminal.

Esto es lo que el inversor privado debe tener en cuenta:

• Precio del paquete de bonos.
• Elija el paquete más pequeño para aprovechar las ventajas fiscales y obtenga una ventaja legal comprando el lote completo.
• Encuentre eurobonos adecuados decálculo un bono - un lote.
• Compre eurobonos en IIS (cuenta de inversión individual), con la posibilidad de una deducción fiscal adicional, que es del 13 % del monto de la inversión.

• Tenga en cuenta el tamaño de las comisiones y los posibles impuestos, que pueden afectar significativamente la rentabilidad de las acciones. Esto es especialmente cierto en el caso de las tarifas ocultas y los impuestos no contabilizados. Por ejemplo, el rendimiento de la diferencia entre el descuento de compra y el rescate de un bono se considera ganancia adicional y está sujeto a impuestos. La tributación general de los eurobonos es del 13% de los ingresos (a excepción de los eurobonos del Ministerio de Finanzas, no se gravan impuestos sobre los cupones de ingresos de las acciones del Ministerio de Finanzas de la Federación Rusa).
• No se apresure a comprar. Compare todos los pros y los contras de invertir.
• El corredor retiene impuestos de forma independiente y el cupón le llega al inversor menos los impuestos.

Navegador real para emisores de eurobonos rusos

Los eurobonos en Rusia se pueden dividir aproximadamente en dos grupos principales.

• Estado. Bonos del gobierno emitidos en moneda extranjera. Actualmente hay trece emisiones con diferentes vencimientos, valores nominales y pagos de cupones.
• Los eurobonos corporativos de la Federación Rusa prometen un rendimiento superior al de los emisores gubernamentales, del 2 y más del 10 por ciento anual. Sin embargo, la tasa aumentada la ofrecen los emisores del "segundo" nivel, no los bancos más grandes. Cuanto mayor sea la propiedad estatal de los activos de un emisor ruso, menor será el rendimiento de los eurobonos, que aún se fija más altoganancias de depósitos en cuentas de depósito en moneda extranjera.

Los eurobonos no siempre se emiten en dólares, el valor nominal puede ser en euros y en francos suizos, dólares australianos, yuanes chinos y otros tipos de monedas. Los pagos anuales se pagan en la misma forma de moneda.

La diferencia en los ingresos anuales de los emisores corporativos

Como ya se señaló, el porcentaje anual de rendimiento de diferentes acciones puede fluctuar en rangos bastante amplios. Estos son algunos ejemplos:

• El eurobono de la corporación Gazprom con un valor nominal de 1000 euros y con vencimiento del título en abril de 2018 tuvo un bajo rendimiento. El cupón se pagó una vez al año a una tasa del 2,933 % anual.
• Eurobonos "VTB Bank - 40-2018-euro" con un valor nominal de 5000 francos - con un cupón del 2,9 % anual.
• Lukoil Corporation promete mayores rendimientos en bonos con vencimiento en 2022. El cupón se paga dos veces al año al nivel de más del 6%.

Sin embargo, para un tenedor de valores, tal rendimiento de los eurobonos rusos sigue siendo más alto que la colocación de depósito de dinero.

El tiempo trabaja para aumentar los ingresos

Por regla general, cuanto mayor sea el vencimiento de un valor, mayor será su rendimiento. Así, Gazprom Corporation promete una rentabilidad superior al 7% sobre los eurobonos con un ciclo de circulación de 30 años, el valor nominal del bono también está disponible para una amplia gama de inversores y asciende a 1.000 dólares.

En el rango de 5-10% anual, puede encontrar bonosemisores famosos y principales:

"Sberbank-09-2021": estos son los eurobonos de Sberbank, cuyo rendimiento se promete en 5,717%. Los eurobonos con un valor nominal de $1000 se canjearán a mediados de 2021

¿Quién es el más generoso?

Al inversor también se le ofrece una mayor rentabilidad de los valores. Algunos emisores rusos están aumentando tanto el porcentaje de pagos anuales como el número de pagos de cupones por año.

• Promsvyazbank paga un cupón del 10,5 % a los propietarios de sus eurobonos con vencimiento en 2021.
• Opening Financial Corporation ofrece eurobonos con vencimiento en 2019 al 10 % anual. Actualmente, los valores se pueden comprar por el 75% del valor nominal de $1,000.
• Tinkoff ofrece a sus inversores la mayor rentabilidad anual. El rendimiento de los eurobonos "Tinkoff" se determina en 14% anual, el cupón se paga dos veces al año. El valor nominal del Eurobono "Tinkoff Bank-2018" es de $1.000, el vencimiento finaliza en 2018.

¿Cómo no calcular mal?

Después de registrarse y abrir un IIS en el intercambio MICEX, el corredor puede ofrecer al inversor varios programas de inversión.

Pueden ser cestas multidivisas, así como varias opciones y una combinación de depósitos esencialmente multidivisas, como transacciones de futuros, con compras de eurobonos para proteger la inversión del tenedor de valores de las fluctuaciones monetarias.

El inversor privado debe tener en cuenta lo siguiente:

• TamañoEl valor nominal de los eurobonos corporativos oscila entre USD y USD 500 000. Básicamente, el costo de un eurobono emitido por emisores rusos es de $1000.
• El rendimiento de los valores oscila entre el 5 y el 10 %.
• La emisión de lotes de $1.000 suele ser limitada y la elección no es tan amplia, por lo que un inversor que quiera beneficiarse de los cupones debe contar con inversiones a partir de 1,5 millones de rublos, y preferiblemente 5, que son un múltiplo de 100 mil de dólares y permitir al tenedor tener un lote completo de Eurobonos.
• La ventaja de los eurobonos es su liquidez, pero en situaciones críticas no siempre es posible vender bonos antes de lo previsto a la par.

• Cuanto mayor sea el vencimiento del valor, mayor será el rendimiento, sin esperar a que se redima el bono, el inversor suele perder ingresos.
• Las inversiones a menudo implican el riesgo de fuerza mayor.
• Las personas no siempre pueden comprar el lote que les gusta, existen varias restricciones sobre las que un corredor profesional le aconsejará.

Fórmula del éxito

El mercado de inversión ruso es atractivo para los inversores privados, especialmente los eurobonos, que prometen mayores rendimientos que los depósitos en cuentas de depósito.

Con el mercado inmobiliario atravesando una crisis y un estancamiento, los eurobonos disfrutan de un mayor éxito.

Sin embargo, las expectativas sobreestimadas de un inversionista privado pueden no estar justificadas por varias razones objetivas: un cambio en la tasa clave del dólar,problemas con la propiedad de valores, comisiones bancarias, baja diversificación de valores.

Al comprar eurobonos, utilizando esta herramienta para fortalecer y aumentar el capital social, se requiere la máxima transparencia de la transacción. Prepare un punto de apoyo para la retirada en caso de riesgos extremos.

Es posible, el mercado ruso ofrece varios instrumentos para regular y gestionar los eurobonos.