2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificación: 2024-01-07 20:57
El tipo de cambio está constantemente en estado de fluctuación, por lo tanto, para evitar riesgos de naturaleza financiera y económica, es necesario comprender el mecanismo de pronóstico y el mecanismo que explica cómo se forma el tipo de cambio.
Este tema es especialmente relevante hoy en día, cuando Rusia busca salir de la dependencia del dólar siguiendo una política independiente. Para comprender algunas de las dificultades que surgen a lo largo de este espinoso camino, es necesario comprender cómo se forma el tipo de cambio en Rusia y en todo el mundo.
Un poco de historia
Hasta los años treinta del siglo pasado, operaba en la mayoría de los países el denominado patrón oro. Según él, el contenido de oro se estableció en la moneda. Los gobiernos estaban obligados a cambiar sus monedas por oro. Para respaldar el sistema, se introdujo una estricta correlación entre la oferta monetaria del país y sus reservas de oro. De acuerdo con el contenido de oro, se formaron sus cursos. Por ejemplo, un dólar estadounidense tenía veintitrés y veintidós centésimos de grano de oro, y unoLibra inglesa: ciento trece granos, es decir, cuatro coma ochenta y siete centésimas de veces más. De acuerdo con estos cálculos se determinó el tipo de cambio, donde una libra equivalía a 4,87 dólares.
Sistema monetario dorado
Después de la década de 1930 y la Gran Depresión en Estados Unidos, la mayoría de los países establecieron un sistema de cambio de oro, donde los tipos de cambio ya se formaban a expensas de la moneda de reserva, que era el dólar. El Fondo Monetario Internacional, establecido en 1944, contribuyó al mantenimiento de la estabilidad de los tipos de cambio. Debido a las contribuciones de allí, los préstamos se asignaron a los estados que experimentaban dificultades financieras.
Sistema de tipo de cambio flotante
¿Cómo se forma el tipo de cambio? En la década de 1970, el sistema de cambio de oro fue reemplazado por un sistema de tipos de cambio flotantes. Su significado radica en la formación de tipos de cambio debido a la relación de oferta y demanda, como valores en la bolsa de valores. Sin embargo, el tipo de cambio no se volvió completamente libre. Cuando se llegó a cierto límite, el estado tenía paridad (como desde 1979 en Europa), y el Banco Central del país, coordinando sus acciones con otros países, cambió oficialmente el rumbo. Si el cambio fue a la baja, entonces hubo una revaluación y un aumento, una devaluación. El límite se alcanzaba con cambios de unos pocos por ciento, pero en los años noventa aumentó al quince por ciento.
La revaluación y la devaluación no son las únicas formas en que el Estado interviene en el proceso de explicación de cómo se forma el tipo de cambio. Para evitar fuertes fluctuacionesintroducen las llamadas intervenciones cambiarias, donde, si el tipo de cambio cae, lo compran, y si viceversa, lo venden.
El mecanismo no siempre tiene éxito, ya que los dueños de la moneda nacional, radicados en el extranjero, no obedecen las instrucciones de sus gobiernos. Por ejemplo, si EE. UU. aumenta la tasa de un préstamo, la tasa de préstamo de las divisas fuera de EE. UU. sigue siendo la misma, lo que las hace más atractivas.
Factores generales que afectan la formación del tipo de cambio
Cómo se forma el tipo de cambio en la bolsa de valores, en los bancos y en los estados en general.
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Exportar e importar. Cuanto más altos sean los precios en comparación con los extranjeros en el país, mayor será la importación. Por lo tanto, el precio de las divisas será alto.
A medida que aumentan los ingresos, aumentará la demanda de importaciones, lo que hará que la moneda nacional se deprecie.
Por otro lado, con un alto ingreso nacional en el extranjero, el precio de las divisas disminuye.
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Movimiento de capitales. Si un inversionista desea recibir más efectivo, depósitos, acciones, bonos y pasivos extranjeros, el precio de la moneda extranjera aumenta.
Por otro lado, los pagos a un gobierno fortalecen su moneda.
- Salida de datos y espera de salida de datos. Dichos datos incluyen: publicación de indicadores económicos por parte de los países anfitriones, declaraciones sobre cambios en las tasas de interés, revisiones económicas y más.
- Actividades de fondos. gran fuerza,Al afectar el movimiento de los tipos de cambio, los fondos se toman prestados cuando se invierten en ciertas monedas. Tienen excelentes medios para hacer que el curso se mueva en cualquier dirección.
- Actividad de exportadores e importadores. Son usuarios del mercado de divisas que están interesados en comprar y vender divisas. Sin embargo, este impacto es insignificante y de corto plazo, porque el volumen de sus transacciones de comercio exterior es insignificante en comparación con el volumen total de transacciones en el mercado de divisas.
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Declaraciones de políticos. En varias reuniones, cumbres, conferencias de prensa, etc., dichos discursos se monitorean de cerca en línea, después de lo cual el mercado de divisas reacciona de inmediato según la fuerza de las declaraciones.
Todos recuerdan finales de 2014, cuando el presidente ruso, V. V. Putin, estabilizó instantáneamente el tipo de cambio del rublo ("el tipo de cambio habló") con uno de sus discursos, deteniendo así su rápida caída.
- Actividad de los bancos centrales. El mecanismo de su influencia se describe a continuación.
Banco Central
Veamos cómo se forma el tipo de cambio del Banco Central.
La influencia de los estados en el mercado de divisas se lleva a cabo a través de los bancos centrales. Como ya se señaló, es extremadamente raro que el estado no intervenga en absoluto en las operaciones de cambio de divisas (un estado de flotación libre). Como regla, afectan el curso (condición de flotación sucia) de vez en cuando, afectando así cómose forma el tipo de cambio del Banco Central.
En interés de la producción y el consumo, el Estado lleva a cabo la regulación directa e indirecta. La regulación directa tiene lugar en la política de descuento y en las intervenciones cambiarias. La regulación indirecta se lleva a cabo a través del nivel de inflación, la cantidad de dinero en circulación y más.
CBR
Más información sobre cómo se forma el tipo de cambio del Banco Central de la Federación Rusa.
Todos los días, excepto los fines de semana, el Banco Central de la Federación Rusa fija las tasas de la mayoría de las monedas frente al rublo. El dólar frente al rublo se determina sobre la base de cómo transcurrió la subasta el día anterior en la Bolsa de divisas interbancaria de Moscú. Lo mismo se aplica al euro. El resto de monedas se forman a través de tipos de cambio cruzados, es decir, la relación entre el rublo y otra moneda, en función de la relación con el dólar.
La forma en que se forma el tipo de cambio del Banco Central de la Federación Rusa también está influenciada por las importaciones y exportaciones. Si se venden más bienes de los que se compran, será mejor que la moneda nacional baje de precio, y viceversa.
El Banco Central fija la tasa para más de treinta tipos de monedas. Este es el dólar, euro, yuan, franco, yen, hryvnia y otros.
Desde 2005, el Banco Central de la Federación Rusa cambió a la canasta de dos monedas dólar-euro. Se cree que de esta manera se logra una regulación más flexible y se logra un aumento de la volatilidad. La tasa se calcula a partir de la relación entre el par de divisas dólar-euro en los mercados Forex y las cotizaciones del rublo frente al euro en MICEX.
Bancos
Cómo se forma el tipo de cambioen los bancos? Otros bancos son libres de establecer sus propias tarifas. Básicamente ofrecen comprar la moneda a un costo menor y venderla por un precio superior al que ofrece el Banco Central.
MICEX
Cómo se forma el tipo de cambio en el MICEX también es una pregunta interesante.
El comercio de divisas en la Bolsa de Divisas Interbancaria de Moscú está regulado por el Banco Central de la Federación Rusa, que desempeña sus funciones sobre la base de la ley federal sobre contratación pública, la ley federal sobre regulación y control de divisas.
Forex
Es difícil para una persona ignorante entender cómo se forman los tipos de cambio de Forex.
En el mercado Forex internacional, el precio está determinado por la lucha de compradores (o alcistas) y vendedores (o bajistas). Los individuos no pueden influir en la situación de este mercado. Solo el Fondo Monetario Internacional y los bancos centrales pueden influir en los movimientos de precios, y solo a corto plazo.
Los patrones que explican cómo se forma aquí el tipo de cambio son los siguientes:
- Cuando aumenta la demanda de una moneda, su precio también aumenta, y cuando la demanda disminuye, el precio disminuye en consecuencia.
- Cuando la oferta de una moneda aumenta, su valor cae, y cuando la oferta disminuye, el precio, por el contrario, aumenta.
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